多晶硅期权上市首日运行情况

多晶硅期权于2024年12月27日在广州期货交易所上市首日运行情况良好，总成交量约为1.47万张，其中看跌期权成交量约为0.76万张，看涨期权成交量约为0.72万张，成交量PCR达108%，交易主要集中在2506合约。近月合约隐含波动率约为21.3%，略低于现货价格同期限历史波动率中位线水平，与工业硅期权相近，体现期权工具在新能源产业链套保中的有效性。看涨期权隐含波动率相对更高，波动率曲线正偏，反映短期看涨情绪，与期货价格上涨趋势一致。期权合成期货价格逐渐贴近标的期货市场价，体现定价有效性。

企业运用多晶硅期权套保优势在于：生产企业可通过买入看跌期权保护库存价值，下游企业可通过买入看涨期权锁定进货成本，且初始资金占用较低，策略灵活。期权推出将推动多晶硅价格形成更公平的市场化机制。

推荐买入跨式策略，短期持有从价格突破性波动中获利。构建买入平值跨式策略权利金成本约为4350元/吨，持有至到期获正收益概率约36%，15天后获正收益概率约11%。策略最大风险为支付的两个期权的权利金之和，盈亏平衡点为行权价格加减权利金。