现货价格表现坚挺，需求尚可-国金期货鸡蛋11月月报20241203

撰写品种：鸡蛋撰写时间：2024.12.3回顾周期：2024.11.1-2024.11.30 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 现货价格表现坚挺，需求尚可 【摘要】 进入11月，鸡蛋现货价格小幅变动，整体处于高位；月度存栏量连续6个月突 破12亿只；需求端较10月稳定，周均销量在6800吨左右；饲料端价格持续低位或下行，成本端随之下行，利润上自然随着成本及价格的双双下行而收缩；淘鸡量继续创新高。盘面上，JD2505及之前的各合约以“N”字走势为主，上下方压力位置明显。 一、本月期货行情回顾 图1：鸡蛋主力合约2501走势 JD2412合约在11月后半段极速拉涨至现货价格水平，实现平水。除此之外，JD2501-JD2505合约仍处于区间震荡走势，技术面上上下方压力显著，动能积攒不足。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 图片来源：博易云 二、基本面分析 2.1.价格及供需情况 11月份整体蛋价回调为主，价格先抑后扬。11月最后一周在蛋价回调至4.26元 /斤左右后出现小幅反弹，整体变化不大且处相对高位。11月份，周度平均销量为 6833.74吨左右，较10月份的需求略有改善。各环节库存11月表现相对较差，一度 达到2天左右，随着需求的变化有所改善，截止11月30日，生产环节库存流转为 图2：鸡蛋主产区、主销区均价 1.37天，流通环节库存流转为1.52天。11月蛋鸡整体存栏量12.05亿只，与10月整体持平，连续6个月蛋鸡月度存栏量突破12亿只。 2.2.成本利润 图片来源：钢联数据 11月份，饲料中的玉米期货C2501合约价格下行近100元/吨，豆粕期货价格也出现稳中有降的行情，对应的玉米和豆粕现货价格也出现持续低位，导致蛋鸡养殖成本及饲料成本出现一定回调。11月养殖成本从月初的3.4元/斤压缩至3.38元/ 斤；蛋鸡的养殖盈利随着鸡蛋价格的回调及成本的收缩而被压缩，但仍能保持在1元 图3：鸡蛋养殖成本、盈利 /斤附近，截止11月30日，蛋鸡养殖盈利为1.03元/斤。 2.3.淘鸡及补栏方面 数据/图片来源：钢联数据 淘汰鸡进入11月份后周度淘汰量持续走高，从月初首周的52万余只扩大至末 周的55.19万只，同时目前的淘汰蛋鸡出栏日龄也在不断增加，11月初还处于526 天，到月底来到535天，可见淘鸡进程仍需加快。11月鸡苗补栏4187万只，与10 图4：周度淘鸡量 月补栏量持平。 三、行情综述 数据/图片来源：钢联数据 目前看，虽然周度淘鸡量持续走高且有加快之势，但对目前的高存栏整体变化不大，供给依旧充足。玉米和豆粕价格低位依旧，成本端考虑下行或低位运行。除此之外，目前更需要关注的是12月内的圣诞以及元旦假期带来的需求端变化，或对鸡蛋价格有一定提振。盘面上，JD2412合约较为强势，但目前几近平水，且处于交割月，预计上方空间有限，初次之外的JD2501-JD2505合约处于区间震荡走势，上下方阻力明显，目前尚未出现突破信号，且鉴于期货价格偏低，接近成本附近，因此下方空间或有限。 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明