今日早评

投资咨询中心2024年12月24日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞 邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号:Z0015666 电话：400-822-1758 今日早评 重点品种： 【短评-焦炭】Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利21元/吨；山西准一级焦平均盈利33元/吨，山东准一级焦平均盈利77元/吨，内蒙二级焦平均盈利-36元/吨，河北准一级焦平均盈利56元/吨。评：焦炭四轮提降落地，但焦企利润尚存，受环保限产影响，焦炭总供应环比下降。据调研，山东地区由于限产日均影响焦炭产量约1万吨，影响有限。铁水高位回落，但刚需仍处高位。总体来看，钢厂冬储仍有需求，钢厂到货增加，焦炭基本面矛盾暂不明显，但需求预期不佳，成本仍有拖累，提降声音再起，预计短期盘面承压弱势调整。操作建议:区间操作与逢高做空相结合。 【短评-PTA】PXCFR当前报830美元/吨，PX-N195美元/吨；华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4729元/吨；PTA社会库存在488.62万吨，较上一统计周期增加3.61万吨，PTA产能利用率较上一工作日-1.95%在80.27%，聚酯综合产能利用率为85.9%附近。评：P供应市场独山能源新装置开启，需求备货持续性不佳，4季度PTA装置整体检修不多，PTA整体存累库预期。PX现货供应充足，行业负荷高位提升，调油需求显著减少，PXN仍受压制，原油震荡。PTA震荡运行。观望为佳。 请参阅最后一页的重要声明 【短评-螺纹钢】12月23日，国内钢材市场涨跌互现，唐山普方坯出厂价上涨20报3060元/吨。4家钢厂建筑钢材出厂价下跌20-30元/吨。全国主要城市螺纹钢均价3490元/吨，较上个交易日涨6元/吨。评：淡季钢材需求表现平淡，贸易商补库谨慎，冬储意愿低于去年。同时，钢厂多数处于盈亏边缘，预计部分企业仍有检修减产计划。宏观层面暂无重大消息，钢市由基本面主导。综合来看，尽管供需双弱，但矛盾并不明显，低库存对钢价尚有支撑，短期钢价涨跌幅度不大。 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月23日“农产品批发价格200指数”为121.43，比上周五上升0.30个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.71，比上周五上升0.39个点。截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.91元/公斤，比上周五上升0.4%。评：全国猪价整体上行，尤其南方区域涨幅明显。大猪需求尚可，成交顺畅，散户存栏同比下降，大体重猪源供应减少，但标猪供应依旧充足。继续下行空间有限，短期操作短多继续持有；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】据Mysteel调研显示，截至2024年12月20日（第51周），全国重点地区棕榈油商业库存53.84万吨，环比上周减少0.08万吨，减幅0.15%；同比去年93.38万吨减少39.54万吨，减幅42.34%。评：马来西亚和印度尼西亚棕榈油出口数量减少，且产地面临树龄老化和季节性减产问题，国际棕榈油供应依旧偏紧。国内方面，棕榈油相对豆油等溢价较高，将制约下游的采购需求。进口利润近期继续修复，但CNF倒挂维持，买船还是相对较少。短期价格区间震荡为主偏弱，可尝试做多豆棕价差，持续关注产地供需数据与相关国家生物柴油政策消息。 【短评-原油】根据船舶跟踪数据，印度11月石油进口量约为470万桶/日，环比增长2.5%，同比增长5%。其中，印度11月从俄罗斯的石油进口量减少13%，降至152万桶/日，占总进口量的32%。与此同时，印度从中东进口的石油量增加10.8%，达到228万桶/日，占总进口量的48%；美国当选总统唐纳德·特朗普承诺取消由现任总统乔·拜登引入的对能源生产和天然气出口的所有限制。评：美国当选总统唐纳德·特朗普对能源生产和天然气出口的政策誓言引发了市场对于美国产量提升的关注，关注他如何实现。整体上，欧佩克+推迟增产时间，并延长了自愿减产部分回归的时间计划表，这缓解了欧佩克+带来的供应过剩压力，特别是2024年度未累库存。但OPEC+延长自愿减产时间并未解除2025年供应过剩的风险。2025年非OPEC+高供应增加和需求进入低增长是限制油价表现的重要因素。震荡对待。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2708元/吨，上升58元/吨；甲醇产能利用率85.62%，周下降1.77%；山西亚鑫30万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率74.37%，周上升0.09%；中国甲醇港口样本库存107.03万吨，周下降1.47万吨；甲醇样本生产企业库存38.17万吨，周上升0.53万吨；样本企业订单待发29.03万吨，周减少0.4万吨。评：成本端煤炭价格预期偏弱，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，本周预计外轮到港量略有减少，港口预期继续去库。西北甲醇市场交投重心上行，临近长 约结算日，前期长约贸易商提货积极，目前大部分贸易商持货量较少，港口部分烯烃向内地询价，存外采预期，部分买盘积极补货，沿海甲醇市场商谈成交一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2620一线，建议观望或回调短线做多。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1525元/吨，下降19元/吨；纯碱产能利用率85.18%，金山设备及内蒙古银根化工装置提升，开工率相比前期提升；纯碱厂家总库存155.74万吨，周下降4.72%；全国浮法玻璃均价1349元/吨，环比上日-2元/吨；浮法玻璃开工率78.23%，周度持平；全国浮法玻璃样本企业总库存4657.5万重箱，周度-2.2%。评：浮法玻璃开工较稳，整体企业库存下降，沙河市场成交一般，华东市场商投气氛一般，光伏玻璃企业冷修或减产规划多推至月底或一月。国内纯碱市场走势淡稳，开工及产量增加，企业出货较好，发货顺畅，库存下降明显，下游需求正常，节前补库持续，预计月底或月初仍有补库动作。预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑1425一线，建议观望或回调短线做多。 【短评-国债】据21世纪经济报道，业内透露，近期央行针对债券市场违法违规行为重拳出击，目前第一批处罚名单已经基本确定，预计很快向社会公布。评：市场普遍认为，这是上周央行集中约谈后的余波，且预计后续央行还会采取更多举措。国债上涨动能或减弱，国债高位震荡思路为宜。 【短评-黄金】华尔街12位策略师的预测中值是，2年期美国国债收益率一年后将下降约50个基点，至3.75%。就在美联储上周公布最新经济预测之前，这一利率预测已经攀升了近10个基点。对于较长期的10年期美国国债收益率策略师们预计到2025年底将达到4.25%，比目前水平低约25个基点。评：市场普遍预期明年美国短端利率下降幅度将较大，而长短利率下降较小，市场对明年美国经济预期较好。美元指数小幅反弹，贵金属短期有进一步寻底需求。贵金属短期震荡思路为宜。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008