今日早评
投资咨询中心2024年12月05日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞 邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号:Z0015666 电话：400-822-1758 今日早评 重点品种： 【短评-螺纹钢】据钢谷网消息，全国建材社库443.09万吨，较上周减少3.16万吨，下降0.71%;厂库321.66万吨，较上周减少11.75万吨，下降3.52%;产量411.14万吨，较上周减少9.46万吨，下降2.25%。评：重大会议召开前夕，宏观预期积极的背景下，钢价出现弱反弹行情。不过，淡季需求难以持续回升，钢市成交出现疲态，黑色期货冲高回落，市场情绪再度转向谨慎。短期来看，钢价或进入弱势窄幅调整。 【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止2024年11月29日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.15182亿桶，比前一周下降362.8万桶；美国商业原油库存量4.23375亿桶，比前一周下降507.2万桶；美国汽油库存总量2.14603亿桶，比前一周增长236.2万桶；截止11月29日当周，美国原油日均产量1351.3万桶，比前周日均产量增加2万桶，比去年同期日均产量增加41.3万桶；欧佩克及其减产同盟国即将举行会议讨论明年产量政策，普遍认为该组织将推迟逐步减少自愿减产份额。评：市场普遍预计OPEC+会将220万桶/日的自愿减产措施延长至明年4月份，这对维持供需平衡将起到基石作用，关注晚上的会议结果。整体看，2024年度没有累库，更长期制约油价的是预期2025年非OPEC+国家供应增量完全足以覆盖需求增量，OPEC+持续推迟减产措施可以控制供应过剩的幅度，或难以实现供需平衡。短线交易过渡。 【短评-铁矿石】2024年11月25日-12月1日中国47港铁矿石到港总量2468.5万吨，环比减少7.1万吨；中国45港铁矿石到港总量2291.0万吨，环比减少6.2万吨；北方六港铁矿石到港总量1099.5万吨，环比增加71.6万吨。评：主力合约移仓换月中，量增仓缩。重大会议临近，市场情绪回暖，高弹性矿价走势偏强，但铁矿石需求走弱，而供应趋稳运行，高库存格局，矿石基本面并无好转，上行驱动不强，相对利好则是政策预期以及人民币贬值，利多因素支撑下短期矿价维持偏强震荡运行态势，重点关注成材表现情况。 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月4日“农产品批发价格200指数”为121.85，“菜篮子”产品批发价格指数为123.24，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.52元/公斤，比前一日上升0.3%。评：昨日全国价格继续下行，近几日集团场出栏量有一定增加，叠加前期二育及散户出栏积极性增加，看跌预期之下，养殖端出栏节奏较快。01合约破位下跌之后寻求支撑，谨防局部反弹风险，短期逢高空；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】船运调查机构SocieteGeneraledeSurveillance（SGS）公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油产品出口量为1115305吨，较10月出口量减少334780吨，减幅23.09%。国内棕榈油24度现货基差稳中下跌，其中，天津P01+360元/吨，稳定；山东P01+170元/吨，稳定；江苏P01+60元/吨，跌30元/吨；广东P01+80元/吨，跌20元/吨。评：主产区12月棕榈油供应或将收紧，叠加频繁的政策变动，短期01棕榈油支撑较强。国内豆棕价差倒挂，且国内棕榈油头寸较少，基差坚挺，现货价格保持相对高位，但下游刚需仍有部分采购。短期01合约破位，短期高位震荡，操作建议观望过渡。 【短评-PTA】PXCFR当前报814美元/吨，PX-N190美元/吨；华东PTA报4765元/吨，PTA现金流成本为4600/吨。根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在11-21天；具体产品方面，其中POY库存至 11-22天，FDY库存至9-22天附近，而DTY库存则至10-22天左右。评：PTA供需预期转弱。成本方面，PX负荷陆续回升回高位，同时汽油弱势下PXN仍受到压制，预计驱动有限；原油震荡过渡。PTA观望为佳。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2500元/吨，下降10元/吨；甲醇产能利用率85.25%，周下降1.61%；孝义鹏飞30万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率78.45%，周上升0.11%；中国甲醇港口样本库存122.13万吨，周上升4.43万吨；甲醇样本生产企业库存37.54万吨，周上升0.62万吨，样本企业订单待发29.57万吨，周减少0.5万吨。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，本周甲醇港口库存再次累库，卸货情况良好，江苏主流社会库提货稳健。西北甲醇市场暂稳运行，内地交投氛围偏淡，大部分企业执行合同为主，沿海甲醇市场基差走弱，买气一般。预计甲醇01合约短期震荡运行，上方压力2530一线，建议观望或反弹短线做空。 【短评-国债】11月财新中国服务业PMI录得51.5，较10月下降0.5个百分点，仍高于临界点，显示服务业经营活动扩张速度小幅放缓。主要受制造业景气度上升的带动，11月财新中国综合PMI走高0.4个百分点至52.3，创7月以来新高。评：虽然PMI等数据超预期，经济景气度有所增加，但是流动性大幅宽松，对债市利多明显。股市下行压力增加，股债跷跷板利多债市。国债震荡偏多，但上方空间有限。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1581元/吨，近期价格较稳；纯碱开工87.95%，环比上日+0.47%；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存165.58万吨，周上升3.29%；全国浮法玻璃均价1367元/吨，环比上日-2元/吨；浮法玻璃开工率77.63%，周度持平；全国浮法玻璃样本企业总库存4901.7万重箱，周度+1.22%。评：浮法玻璃开工较稳，整体企业库存回升，沙河市场价格多有所走低，交投趋缓，京津唐整体出货一般，光伏玻璃仍有减产预期。国内纯碱市场价格趋稳调整。碱厂供应高位徘徊，下游企业需求平稳，适量低价成交。预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1440一线，建议观望或反弹短线做空。 【短评-黄金】美联储主席鲍威尔表示，经济增长比9月美联储首次降息时预期的强劲，通胀略有上升，美联储在寻找中性利率水平时可以在降息方面更谨慎点。评：美联储官员讲话，12月降息依然存在不确定性。隔夜美国ADP数据及美国服务业PMI均略低于预期，美股大涨，风险偏好利多白银。贵金属震荡偏多，等待本周非农及就业数据公布。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇对冲基金中心202电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：武汉市汉口解放大道单洞路国际大厦（亚洲广场）B栋11层A、B、C室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008
