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国债期货日报：国债期货全线收跌，TF与T价差扩大

2024-12-26 徐闻宇华泰期货哪开不壶提哪开

核心观点：

央行12月25日开展1923亿元7天逆回购操作，利率为1.5%，货币市场回购利率反弹。
宏观政策方面，国家金融监督管理总局发布征求意见稿，修改信托公司管理办法和银行保险机构关联交易管理办法。
11月CPI同比上涨0.2%。

关键数据：

货币市场：1D、7D、14D和1M期限回购利率分别为1.37%、1.52%、1.97%和1.69%。
国债期货市场：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为-0.04%、-0.08%、-0.06%和-0.05%。
价差：4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T涨跌幅分别为-0.111元、-0.023元和0.04元。
净基差均值：TS、TF、T和TL分别为0.047元、0.037元、0.037元和-0.012元。

研究结论：

单边交易：TF与T跨品种价差跌幅拉大，流动性趋势紧缩，短期关注TF2503合约空头。
套利交易：货币政策“适度宽松”，关注基差走阔。
套保交易：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
风险提示：流动性快速紧缩风险。

国债期货日报：国债期货全线收跌，TF与T价差扩大

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