粗钢日产下降，后市价格偏弱

2024-12-25 王静冠通期货 Derek.

核心观点：当前焦煤市场供需宽松，下行压力为主，价格偏弱。
产业数据：
- 粗钢日产下降：2024年12月中旬重点钢企粗钢日均产量197.7万吨，环比下降2.3%，同比下降0.1%，处于近3个月低位。
- 钢厂库存累积：下游终端需求季节性回落，钢厂库存量增加。
- 煤矿产量缩减：临近年底安全检查频繁，部分矿点产量缩减，导致焦煤供给边际回落。
- 进口蒙煤下滑：蒙煤通关量降至年内中性偏低水平（12月21日甘其毛都口岸日进口煤炭6.5万吨）。
- 钢铁需求走弱：铁水产量下滑（12月20日铁水日均产量229.41万吨，环比减少3.06万吨），高炉开工率79.63%，环比下降0.92%。
市场行情：
- 期货价格：焦煤期货收盘报1152元/吨，前二十名多单量140,356手，空单量172,682手。
- 现货价格：山西市场（介休）主流价格报价1350元/吨，较上一交易日走弱。
- 基差变化：当日基差198元/吨，较上一交易日基差217元/吨走弱。
研究结论：宏观利好消散，冬储补库不理想，供需宽松格局下焦煤价格下行压力较大，短期内预计维持弱势，操作建议观望。