广合科技机构调研纪要

广合科技机构调研报告 调研日期:2024-12-24 2024-12-24 副总经理、董事会秘书曾杨清,证券事务代表陈炜亮 2024-12-242024-12-24 广州广合科技股份有限公司会议室 特定对象调研,电话会议 彤源投资 投资公司 - 光大永明 其它 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 涌乐私募基金 - - 宏道投资 投资公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 汐泰投资 投资公司 - 星石投资 投资公司 - 瀚伦投资 投资咨询公司 - 成泉资本 资产管理公司 - 中银香港 金融控股集团 - 世诚投资 投资公司 - 申九资产 其它 - 君成投资 - - 致顺投资 投资公司 - 长江养老保险 寿险公司 - 东方红资管 其它 - 西部证券自营 证券公司 - 陆家嘴信托 信托公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 民生加银 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 太平养老保险 寿险公司 - 上海德汇 其它 - 中国人寿资产 保险资产管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 黑森投资 - - 东方证券自营 证券公司 - 华商基金 基金管理公司 - 盛宇投资 投资公司 - 昭图投资 投资公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 衍航投资 投资公司 - 九坤投资 投资公司 - 诚熠投资 - - 易善私募 - - 金鹰基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - ManulifeInvestmentManagement投资公司- 东恺投资 投资公司 - 诚盛投资 投资公司 - 和谐汇一资管 资产管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 纽富斯投资 投资公司 - 望正资产 资产管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 首钢基金 其它 - 玄甲资本 证券公司 - 兴证国际 其它 - 华安基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 敦和资管 资产管理公司 - 弥远投资 投资公司 - 华泰证券 证券公司 - 弘尚资产 资产管理公司 - 循远资产 资产管理公司 - 长江养老 寿险公司 - 鹤禧投资 - - 趣时资产 资产管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 信诚基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 睿亿投资 投资公司 - 禾其投资 其它 - 金信基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 东信资本 其它 - 汇添富基金 基金管理公司 - 恒研资本 - - 天弘基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 东证融汇 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 运舟资本 - - 涌见资产 资产管理公司 - 思源恒岳资产 资产管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 前海粤大资产 - - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 道仁资产 资产管理公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 保银投资 投资公司 - 山岳基金 - - 五地基金 - - 韩国投资 投资公司 - 社保基金 - - 同犇投资 投资公司 - 合远基金 - - 玄元投资 投资公司 - 建信基金 基金管理公司 - 格林基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 中信建投基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 盘京投资 投资公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 大家资管 其它 - 永瑞基金 - - 中信保诚 基金管理公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 敦颐资产 资产管理公司 - 长城财富保险资管 保险资产管理公司 - 玖鹏资产 资产管理公司 - 华诺投资 投资公司 - 中天证券 证券公司 - 上海勤辰 - - 长城基金 基金管理公司 - 源乐晟资产 资产管理公司 - 中信自营 其它 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 幻方量化 投资公司 - 招商基金 基金管理公司 - 中信资管 资产管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 诺鼎资产 资产管理公司 - 人寿资产 保险资产管理公司 - 复胜资产 资产管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 北大方正人寿 寿险公司 - 砥俊资产 资产管理公司 - 域秀资本 资产管理公司 - 勤辰资产 - - 大成基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 一、请公司简要介绍一下前三季度的经营情况? 2024年前三季度,公司实现营业收入约26.81亿元,同比增长36.69%,实现归属于上市公司股东的净利润4.92亿元,同比增长69.92%。驱动公司营收利润增长的主要因素还是通用服务器的迭代升级以及AI类产品需求增长。 二、请介绍公司的产品情况? 公司产品主要用于服务器、消费电子、通讯、工控、医疗等领域。公司营收超过七成主要来源于服务器领域, 通用服务器产品占服务器业务收入约八成。三、请介绍公司通用服务器的发展情况? 通用服务器出货量比较平稳,营收增长主要还是产品迭代升级带来的单价提升所致,2025年预计会保持2024年的趋势,产品毛利率会保持稳定。 四、请介绍公司在ASIC产业链方面的机会? 公司服务器客户主要有两类,一类是品牌客户,另外一类是ODM客户,ODM客户穿透过去主要是云厂商。目前公司量产的服务器产品依然是以通用服务器产品为主,但与此同时也在积极透过ODM客户承接一些AI类产品的NPI样品,虽然AI类样品数有所增加,但将来这部分产品转化成量产订单还存在不确定性。 五、请介绍泰国工厂的建设进展情况? 应海外客户的需求,公司按计划在推动泰国广合的建设,2024年7月初完成主体厂房封顶,目前正在进行设备安装和调试,预计2025年一季度开始投产。 六、请介绍公司广州工厂产能的情况? 广州工厂持续对关键工序进行技术改造,以达到提升工艺能力和瓶颈工序产能的目标,整体产能利用率保持在较高的水平,本轮技改完成后预计能够为广州工厂新增5至6亿元的年产能。 七、请介绍公司HDI相关规划情况? HDI采取高密度互连、微盲埋孔技术工艺,在新一代AI服务器中应用越来越广泛,针对高阶HDI产能公司正积极进行规划布局,提升工艺能力和产能满足下游客户需求。目前公司HDI产能较小,主要配合下游客户数据中心类产品的需求,目前公司正在推动的技改会提升这部分产品产能。 八、公司如何看待数通类产品的竞争格局? 目前关注和参与服务器应用市场竞争的同行越来越多,公司未来面临的竞争压力会加大,但公司长期聚焦数据中心业务,对服务器产品的迭代,以及对服务器产品研究的深度和广度具备优势。目前公司在服务器市场的份额还有提升的空间,除了进一步提升现有客户份额,公司将在泰国工厂投产运行后积极拓展其他尚未覆盖的一线服务器客户;除此之外,公司围绕自身业务规划,后期也将加大通信及智能终端业务的拓展。 注:调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。