广合科技机构调研纪要

广合科技机构调研报告 调研日期:2024-12-23 2024-12-24 副总经理、董事会秘书曾杨清,证券事务代表陈炜亮 2024-12-232024-12-23 广州广合科技股份有限公司会议室 特定对象调研,电话会议,现场会议 华泰证券 证券公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - 信诚基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 广发基金 基金管理公司 - 交银基金 基金管理公司 - 睿郡资产 资产管理公司 - 景林资产 投资公司 - 东北证券 证券公司 - 一、请公司简要介绍一下前三季度的经营情况? 2024年前三季度,公司实现营业收入约26.81亿元,同比增长36.69%,实现归属于上市公司股东的净利润4.92亿元,同比增长69.92%。驱动公司营收利润增长的主要因素还是通用服务器的迭代升级以及AI类产品需求增长。 二、请介绍公司的产品情况? 公司产品主要用于服务器、消费电子、通讯、工控、医疗等领域。公司营收超过七成主要来源于服务器领域, 通用服务器产品占服务器业务收入约八成。三、请介绍公司通用服务器的发展情况? 通用服务器出货量比较平稳,营收增长主要还是产品迭代升级带来的单价提升所致,2025年预计会保持2024年的趋势,产品毛利率会保持稳定。 四、请介绍公司在ASIC产业链方面的机会? 公司服务器客户主要有两类,一类是品牌客户,另外一类是ODM客户,ODM客户穿透过去主要是云厂商。目前公司量产的服务器产品依然是以通用服务器产品为主,但与此同时也在积极透过ODM客户承接一些AI类产品的NPI样品,虽然AI类样品数有所增加,但将来这部分产品转化成量产订单还存在不确定性。 五、请介绍泰国工厂的建设进展情况? 应海外客户的需求,公司按计划在推动泰国广合的建设,2024年7月初完成主体厂房封顶,目前正在进行设备安装和调试,预计2025年一季度开始投产。 六、请介绍公司广州工厂产能的情况? 广州工厂持续对关键工序进行技术改造,以达到提升工艺能力和瓶颈工序产能的目标,整体产能利用率保持在较高的水平,本轮技改完成后预计能够为广州工厂新增5至6亿元的年产能。 七、请介绍公司HDI相关规划情况? HDI采取高密度互连、微盲埋孔技术工艺,在新一代AI服务器中应用越来越广泛,针对高阶HDI产能公司正积极进行规划布局,提升工艺能力和产能满足下游客户需求。目前公司HDI产能较小,主要配合下游客户数据中心类产品的需求,目前公司正在推动的技改会提升这部分产品产能。 八、公司如何看待数通类产品的竞争格局? 目前关注和参与服务器应用市场竞争的同行越来越多,公司未来面临的竞争压力会加大,但公司长期聚焦数据中心业务,对服务器产品的迭代,以及对服务器产品研究的深度和广度具备优势。目前公司在服务器市场的份额还有提升的空间,除了进一步提升现有客户份额,公司将在泰国工厂投产运行后积极拓展其他尚未覆盖的一线服务器客户;除此之外,公司围绕自身业务规划,后期也将加大通信及智能终端业务的拓展。 注:调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。