中航证券关于国防军工行业的研报总结
一、行业背景与发展趋势
- 军事智能化的重要性：2024年，随着人工智能的普及，军事智能化成为必然趋势。美国将人工智能视为“一次低消耗战争”的关键技术，计划加大投入。
- 政策支持：近期多项政策出台，旨在规范军品采购、提升装备质量，如《中国人民解放军装备采购条例》等。
- 行业前景：预计未来军工行业将进入高质量发展阶段，市场潜力巨大。
二、产业链分析
- 算力与智能模块：人工智能的核心技术包括算力、自然语言处理、机器视觉等，形成多层次的智能模块体系。
- 产业链层级：军工智能化可分为算力层、技术层和应用层，涉及无人机、无人系统、智能引信等多个领域。
- 重点企业：如Palantir等公司通过技术创新，成为行业标杆，如Palantir已获得大量国防部订单，未来发展前景广阔。
三、市场表现与投资机会
- 市场表现：2024年以来，军工板块整体表现稳健，部分个股如航发动力、中航光电等涨幅显著。
- 投资策略：
- 航空装备：战斗机、发动机等航空装备产业链。
- 电子信息：雷达、通信等电子设备。
- 新材料：碳纤维、复合材料等高性能材料。
- 无人系统：无人机、无人艇等无人装备。
- 关注领域：重点关注具有较高性价比的公司，如拥有核心技术和高毛利率的产品。
四、风险提示
- 市场竞争加剧：随着行业集中度提高，竞争加剧，部分企业可能面临盈利压力。
- 政策变动：政策调整可能影响行业发展方向，需密切关注相关政策动态。
关键数据
- 2024年1月以来，军工ETF份额变化：总体呈下降趋势，部分基金份额有所减少。
- 融资余额变化：2024年1月以来，两市融资余额整体上升，表明市场对军工板块的关注度增加。
- 行业估值：截至2024年初，军工板块估值处于历史高位，需谨慎评估风险。
结论
军工行业作为国家战略的重要组成部分，未来发展潜力巨大。建议关注具备核心竞争力和高成长性的企业，同时注意政策和市场风险。
