股票市场概况
本周股票市场多数指数下跌，具体收益如下：上证50 0.40%，沪深300 -0.14%，中证500 -1.19%，中证1000 -1.31%，国证2000 -1.70%，创业板指 -1.15%。截面波动率为6.19%，个股收益率25分位数为-5.30%，75分位数为-0.19%。行业方面，通信、电子、银行行业涨幅居前，轻工制造、房地产、建筑材料行业跌幅居前。
Alpha策略概况
市场基差由升水转为贴水，有利于中性策略持仓。成交量显著缩减，日均成交量约1.5万亿，利好高频量价类策略。风格因子显示大市值风格占优，基本面因子中红利因子小幅上涨，盈利类因子大幅反弹，量价因子中动量、长期反转因子波动不大，流动性与波动率因子下跌。综合来看，本周Alpha策略表现不乐观。
市场分化度
全市场周涨幅超过沪深300的股票数量占比为24.47%，处于2017年以来的9分位；超过中证500的股票数量占比为32.29%，处于10分位。沪深300截面波动率4.41%，中证500为4.84%，均较上周大幅增加，分别处于48%和53%分位。
市场活跃度
各指数换手率下降，沪深300、中证500、中证800、中证1000分别处于近五年63/81/73/88分位数。日均振幅五日均线处于2017年以来的81分位。资金集中度上涨至69.70%，位于2017年以来41分位数。
风格收益表现
本周大市值风格显著占优，红利因子小幅上涨，盈利类因子大幅反弹，动量、长期反转因子波动不大，流动性与波动率因子下跌。
基差情况
IC2501合约小幅贴水，各类基差相关指标显示市场由升水转为贴水，有利于中性策略持仓。
研究结论
本周市场整体表现不佳，Alpha策略机会有限。大市值风格占优，盈利类因子反弹，但整体市场波动性下降，成交量缩减，不利于高频策略。建议关注中性策略和基本面因子机会。
