螺纹热卷日报

螺纹热卷日报 黑色金属日报 2024年12月19日 研究员：戚纯怡期货从业证号： F03113636 投资咨询证号： Z0018817 :021-65789253 :qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3340元（-30），北京敬业3310元（-40），上海鞍钢热 卷3450元（-20），天津河钢热卷3410元（-20）。 【交易策略】 今日黑色板块继续下跌，现货成交一般偏差。本周钢联数据公布，钢材继续减产，其中由于部分地区存在缺规格情况，螺纹小幅增产，而热卷利润下滑，转向减 产。螺纹去库幅度偏大，但热轧继续累库，钢材库存整体去化。由于11月国内新发特殊再融资债券，导致工地下游回款增加，资金情况改善，使得建材出现淡季不淡的情形，整体钢材供需矛盾不充分。但焦炭四轮提降落地，近期价格持稳，未来受环保限产及利润影响，高炉也将陆续扩大限产，将对原料造成压力。目前中央政治局和经济工作会议落地，市场缺乏交易题材，今日美国降息25个BP，带动美股及黑色市场走跌，预计短期钢材将始终维持震荡偏弱的走势，建议继续关注后续冬储情况。 单边：钢价维持震荡偏弱走势。套利：建议观望。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.钢联原样本：本周螺纹小样本产量218.73万吨，环比+0.66万吨，表需测算 238.68万吨（农历同比+8.5%），环比+1.02万吨。库存方面，厂库-9.27万吨，社库- 10.68万吨，总体库存-19.95万吨。热卷本周产量312.72万吨，环比-7.4万吨，表需测算312.19万吨（农历同比-4.31%），环比-4.8万吨。库存方面，厂库-0.11万吨，社库 +0.64万吨，总体库存+0.53万吨。五大品种钢材整体产量-0.54万吨，五大品种库存厂库环比-13.98万吨，社库-6.99万吨，总库存-20.97万吨。 2.张家口市住建局等4部门近日印发《关于推动房地产市场平稳健康发展的若干措 施》的通知，出台延长购房补贴政策适用期、推进主城区房屋“以旧换新”等14条措 施。按最新政策，张家口市将延长购房补贴政策适用期，对主城区2025年3月31日 （含）前完成网签备案，2025年6月30日（含）前缴纳契税的新建商品住房购房业 主，继续按照相关政策实施补贴。在供应端，对于2024年3月31日之前供应的房地产用地（住宅和商业用地），尚未开工及已开工建设未竣工的闲置或存量房地产用地，按照“一项目一策、一地块一策、一企业一策”原则，用好闲置土地处置和存量土地盘活等政策措施，研究制定处置盘活办法，运用地方政府专项债券资金收购存量闲置土地。通知显示，该市将落实取消普通住宅和非普通住宅标准相关政策，取消商品房销售价格限价机制。同时鼓励实行“现房销售”，逐步推进“取消公摊”。 第三部分相关附图 图1：螺纹钢汇总价格：HRB400：20mm：上海（元/吨)图2：热轧板卷汇总价格：4.75mm：上海（元/吨) 65 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 0102030405060708091011 20202021202220232024 ， 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 010203040506070809101112 20202021202220232024 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹01合约基差（上海地区）（元/吨)图4：热卷01合约基差（上海地区）（元/吨) 900 600 700 500 500 400300 300 200 100 100 -100 0 -300 -100-200 -500 -300 010203040506070809101112 rb2001rb2101rb2201 rb2301rb2401rb2501 ， 020304050607080910111201 hc2001hc2101hc2201 hc2301hc2401hc2501 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：螺纹05合约基差（上海地区）（元/吨)图6：热卷05合约基差（上海地区）（元/吨) 1400 800 12001000 600 800600 400 400 -400 rb2005rb2105rb2205 200 200 0 -2005 67 891011121234 0 -200 567891011121234 hc2005hc2105hc2205 rb2305rb2405rb2505-400hc2305hc2405hc2505 ， 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图7：螺纹10合约基差（上海地区）（元/吨)图8：热卷10合约基差（上海地区）（元/吨) 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 101112010203040506070809 80 700 600 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506 -200 rb2110rb2210rb2310rb2410rb2510 ， hc2110hc2210hc2310hc2410hc251 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图9：螺纹01-05价差（元/吨)图10：热卷01-05价差（元/吨) 300 250 180 200 130 150 80 100 5030 0 -50 -20010203040506070809 -100 12345678910 -70 rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401 rb2410-rb2501rb2510-rb2601， -120 hc2210-hc2301hc2310-hc2401 hc2410-hc2501hc2510-hc2601 数据来源：银河期货、wind资讯 图11：螺纹05-10价差（元/吨)图12：热卷05-10价差（元/吨) 450 350 250 150 50 -5010 11 12 01 02 03 04 150 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -5010 100 11 12 01 02 03 04 - -250- rb2105-rb2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310 rb2405-rb2410rb2505-rb2510 ， hc2105-hc2110hc2205-hc2210hc2305-hc2310 hc2405-hc2410hc2505-hc2510 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：螺纹10-01价差（元/吨)图14：热卷10-01价差（元/吨) 300 250 180 200 130 150 80 100 5030 0 -50 -100 12345678910 rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401 rb2410-rb2501rb2510-rb2601， -20010203040506070809 -70 -120 hc2210-hc2301hc2310-hc2401 hc2410-hc2501hc2510-hc2601 数据来源：银河期货、wind资讯 图15：01合约卷螺差（元/吨)图16：05合约卷螺差（元/吨) 500 400 300 200 100 0 -100 -200 010203040506070809101112 2001合约2101合约2201合约 2301合约2401合约2501合约 ， 550 450 350 250 150 50 -50 -150 050607080910111201020304 2105合约2205合约2305合约 2405合约2505合约 数据来源：银河期货、Wind 图17：10合约卷螺差（元/吨) 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506070809 -200 -300 2010合约2110合约2210合约 2310合约2410合约2510合约 ， 图18：螺纹01合约盘面利润（元/吨)图19：热卷01约盘面利润（元/吨) 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 010203040506070809101112 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 010203040506070809101112 200121012201230124012501 ， 200121012201230124012501 数据来源：银河期货、Wind 图20：螺纹05合约盘面利润（元/吨)图21：热卷05约盘面利润（元/吨) 1500 1300 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 050607080910111201020304 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 050607080910111201020304 21052205230524052505 ， 21052205230524052505 数据来源：银河期货、Wind 图22：螺纹10合约盘面利润（元/吨)图23：热卷10约盘面利润（元/吨) 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 101112 0102 03 04 05 06 07 08 09 -500 101112010203040506 070809 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 ， 图24：华东螺纹现金利润（长流程）（元/吨)图25：天津热卷现金利润（元/吨) 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 010203040506070809101112 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 20202021202220232024 , 20202021202220232024 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图26：华东电炉现金利润（平电）（元/吨)图27：华东电炉现金利润（谷电）（元/吨) 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 010203040506070809101112 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 010203040506070809101112 2020202120222023202420202021202220232024 ， 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图28：唐山钢坯现金利润（元/吨)图29：华东铁水-华东废钢价差（不含税）（元/吨) 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 20202021202220232024 ， 20202021202220232024 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图30：上海冷热价差（元/吨)图31：华东电炉成本（元/吨) 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 010203040506070809101112 2020