豆包大模型全面更新，加速多模态应用落地

行业研究|动态跟踪 看好（维持） 豆包大模型全面更新，加速多模态应用落地 传媒行业 国家/地区中国 行业传媒行业 报告发布日期2024年12月20日 核心观点 大模型侧豆包旗下多款产品更新升级。1）豆包通用模型：通用模型pro相较5月 15日发布版本综合能力提升32%、代码能力提升58%、数学能力提升43%、专业知识领域能力提升54%；目前豆包通用模型pro能力已全面对齐GPT-4o，但价格仅为GPT-4o的1/8。2）豆包视觉理解模型首次发布，豆包视觉理解模型的输入价格为每千tokens0.003元，比行业平均价格降低85%。目前已挖掘教育、旅游、电商营销等高价值场景。3）音乐模型升级：可生成3分钟的完整音乐作品。4）豆包新一代视频生成模型将25年1月正式对外开放服务，AI视频生成模型能力提升；豆包端到端实时语音模型也将很快上线。 字节AI生态逐渐形成，看好字节AI应用层发展。我们看好明年豆包自身用户数爆发性：1）用户量：豆包App11月MAU达接近6000万，vs5月MAU为2600万， 7个月增长超130%，用户数仅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二；2）使用量：截止12月15日，豆包大模型日均tokens使用量突破4万亿，5月为1200 亿，发布7个月增长超过33倍，充分显示该技术的市场需求和应用潜力；3）智能 终端进展加速：豆包大模型已经与国内超8成的汽车品牌合作，汽车+大模型的日均 tokens增长50倍。此外接入到多家手机、PC等智能终端，与众多厂商开拓超50个AI应用场景，覆盖终端设备超3亿台，来自智能终端的豆包大模型调用量在半年时间内增长100倍，后续有望出现更多场景加速放量。 C端有望形成新的流量入口，B端与多行业共同部署大模型落地，关注广告、电商、游戏、教育等产业链投资机会。C端层面，豆包AppMAU6000万、DAU900万，为国内用户量top1的AI应用，并有望借助AI能力加持焕发新的流量入口生 机。B端层面，基于豆包大模型的技术能力，火山引擎已经与30余个行业外部企业 项雯倩021-63325888*6128 xiangwenqian@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020003香港证监会牌照：BQP120 李雨琪021-63325888-3023 liyuqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520050001香港证监会牌照：BQP135 金沐阳jinmuyang@orientsec.com.cn 共创豆包大模型商业落地。 双十一周期延长势能不减，平台投入加大 投资建议与投资标的 增长亮眼：——2024年双十一跟踪点评OpenAI上线新模型：——传媒互联网行业周报 2024-12-03 2024-09-17 我们预期，以AI+搜索为主的需求（即信息搜索场景需求）转移到豆包，包括多模态如图片、语音、音乐、视频等场景，带动用户数和使用时长进一步快速提升，从而影响搜索 行业市占率变化，也会带来搜索广告的份额转移。 此外，产业链相关机会： AI+广告：建议关注蓝色光标(300058，未评级)、易点天下(301171，未评级)、省广集团(002400，未评级)、浙文互联(600986，未评级)； AI+电商：建议关注值得买(300785，买入)； AI+IP：建议关注上海电影(601595，未评级)、奥飞娱乐(002292，未评级)。 风险提示 技术研发不及预期；商业化落地进展不及预期；监管风险。 关注游戏板块：——传媒互联网行业周报2024-09-09 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 传媒行业动态跟踪——豆包大模型全面更新，加速多模态应用落地 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。