行情复盘与后市展望
- 纸浆期货：12月18日主力合约收跌0.10%至5804.0元，持仓量增加1975手至140444手。夜盘下跌26元至5778元/吨。技术分析显示日K线收阴线，上影线较长，盘面行动能不持续，价格重心略下移。核心逻辑指出11月全球主要产浆国发运至中国针叶浆量环比增加，后期到港量持续增加，供给端对盘面形成压力。
原木市场分析
- 库存与到港：本周全国主港进口针叶原木库存192.7万方，较上周减少11.2万方（-5.5%）；岚山市场辐射松库存89.9万方，减少8.1万方（-8.3%），日均出货量增加0.2万方/天至3.0万方/天。江苏市场库存75.1万方，减少1.8万方。12月16日至22日预计到船23条，总量约55.6万方，较上周增加21.7万方（+64%）。
- 外盘报价：外商报盘价确定在120-124美元/JAS立方米区间，较上轮下滑，与去年12月持平。
- 预到港情况：12/18-12/27预到港15船，总货量53.8万方，其中岚山占比45.4%，江苏占比41.6%。另有北美材及澳松到港。
纸浆市场分析
- 期货价格：SP2503主力合约收盘下跌10元至5804元/吨，夜盘下跌26元至5778元/吨。
- 现货市场：进口木浆价格差异化，河南、河北等地窄幅提涨50元/吨，山东部分牌号松动10-50元/吨；本色浆、化机浆现货横盘稳定。
- 核心逻辑：全球产浆国发运至中国针叶浆量增加，后期到港量持续提升，供给端压力显现。
玻璃市场分析
- 库存数据：截至12月12日，玻璃库存4762.5万重箱，环比下滑60.4万重箱（-1.25%），同比上升50.37%。
- 观点：宏观情绪反复，基本面上库存压力有限，后期冷修与点火并存或致供应进一步下滑但斜率放缓，产销表现尚可，需关注现货反馈。12月逐步进入淡季，部分工程收尾，但上游库存压力不大。
