EB日报：苯乙烯工厂总库存增加，下游开工略有下降

策略摘要：华泰期货研究院对纯苯、苯乙烯及下游产品的市场进行分析，给出中性策略建议。纯苯延续累库周期，但苯乙烯开工支撑需求，加工费低位反弹；苯乙烯累库，港口库存累积偏慢，基差有韧性，等待顶部回落，生产利润预期回落；下游EPS降负，白电排产尚可，PS及ABS库存去化，开工有支撑。单边建议暂观望，价差方面BZN观望等待来年低点配多，EB-BZ逢高做缩。

市场分析：

• 纯苯：港口库存15.1万吨，库存不变；加工费286美元/吨，下降3美元/吨。
• 苯乙烯：港口库存3.08万吨，库存不变；工厂总库存15.29万吨，环比增加1.52万吨；EB基差475元/吨，上升40元/吨；生产利润15元/吨，上升58元/吨。
• 下游：ABS及PS开工未进一步回升。

策略： 中性。纯苯累库但苯乙烯开工支撑需求，加工费低位反弹；苯乙烯累库，港口库存累积偏慢，基差有韧性，等待顶部回落，生产利润预期回落；下游EPS降负，白电排产尚可，PS及ABS库存去化，开工有支撑。单边建议暂观望；价差方面BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

风险： 上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。