格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20241219）

推荐理由

1. 2024年11月中国普通玉米进口总量为30万吨，环比增加5万吨，但1-11月累计进口1343万吨，同比减少39.48%；2024/25年度（10-11月）累计进口55万吨，同比减少90.23%。
2. 12月18日，中储粮集团公司停止进口玉米轮出销售。
3. 东北地区玉米库存量截至12月18日为429.1万吨，环比减少6%。
4. 山东地区深加工企业厂门到货量12月18日为1083辆，较前一日增加43辆。

行情回顾

国内市场政策底已现，但市场底尚需确认。政策托市导向明显，收储库点增加，对优质粮源价格有所提振，但部分地区粮源质量较差，收储实际效果不及预期。

后市展望

1. 东北地区售粮进度明显快于去年同期，关注售粮进度和下游备货力度的相对强弱，以及春节前后售粮进度的跷跷板效应。
2. 当前潮粮大量上市，供给压力前置，但毒素低的优质粮源仍坚挺，有助于春节后现货走强。
3. 长期来看，中国玉米维持进口替代+种植成本的定价逻辑；中期来看，季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望趋紧。

研究结论

• 中线维持区间交易思路，短线止跌反弹。
• 维持远月合约逢低做多思路不变，2505合约短线支撑关注2150-2170，上方压力2220-2250。

评级预测说明

“+”表示当日收盘价>上日收盘价；“-”表示当日收盘价<上日收盘价。数字代表涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。评级仅供参考，不构成投资建议。

重要事项

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