焦炭焦煤日评
报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年12月19日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：12月18日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 J2501 1789 1795 1805 1741 1757 -2.79% 15,581 17,322 425 0.04 JM2505 1209 1209 1212 1166.5 1174 -3.26% 153,432 222,178 49,871 6.30 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 12月18日，焦炭期货主力合约2501、焦煤期货主力合约2505震荡下滑，前 者一度逼近9月11日创下的2020年5月以来1月合约新低，后者创2020年8 月以来5月合约新低。 表2：12月18日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2505 886,911 1,017,817 70,383 149,805 -79,422 -8.34% HC2505 675,474 590,398 44,297 36,500 7,797 1.23% SS2502 88,567 102,789 4,945 3,304 1,641 1.72% J2501 —— —— —— —— —— —— JM2505 131,077 153,659 30,637 33,195 -2,558 -1.80% I2505 241,894 241,355 6,807 7,068 -261 -0.11% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：12月18日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1740 1740 1740 1670 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 0 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1635 1450 1550 1560 1680 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 -100 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭2501合约日线KDJ指标前一日死叉后继续下滑，焦煤2505合约日线KDJ指标于12月16日死叉后继续下滑。焦炭2501合约日线MACD指标前一日死叉后 绿柱继续放大，焦煤2505合约日线MACD指标于12月16日死叉后其绿柱连续2 个交易日放大。 1.2后市展望： 焦炭方面，近8周独立焦化厂焦炭日均产量自8月上旬以来新高小幅回落后 高位震荡，目前已连续4周保持在53万吨上方；8月中旬以来钢厂补充焦炭库存至623.55万吨（3月中旬以来新高），增16.8%，同期焦化厂焦炭库存整体上先抑后扬至45.54万吨，仅小幅去库0.35%；上周港口焦炭库存创3月初以来新低； 吨焦平均利润转为下降18元至9元，近10周为盈利。 焦煤方面，近期洗煤厂产量和开工率再度走高；洗煤厂精煤库存再创4月中 旬以来新高；洗煤厂原煤库存连续2周回升，恢复至年初以来中等偏上水平；钢 厂炼焦煤库存补库有所加快，港口炼焦煤库存自2021年7月下旬以来新高连续3周回落。 从基本面综合来看，焦炭现货第4轮降价落地后，焦炭单吨盈利至9元，焦企产量仍高位徘徊；焦化厂对焦煤积极补库，但钢厂补充炼焦煤库存节奏仅小幅加快；港口炼焦煤库存回落显示焦煤供应压力有部分缓解。 在铁矿石期货阶段性回落、钢材期货再度转弱的背景下，近期煤焦期货仍难言乐观，但煤焦基本面有部分变化，特别是港口炼焦煤库存压力部分缓解、焦炭现货第4轮降价后钢材加快补库等，预计后市焦炭期货仍震荡偏弱，而焦煤期货或转为相对抗跌。 二、行业要闻 中国煤炭网消息，近年来，国家能源集团不断加强自主技术创新，加快露天卡车无人驾驶技术的推广应用，全面提升露天卡车无人驾驶技术水平和安全保障能力，推动煤炭产业智能化转型升级。截至11月底，已有12处露天煤矿461台卡车具备无人驾驶功能，累计运行里程超760万公里，运输量超5800万立方米，平均运行效率达有人驾驶的87.3%。准能集团5台300吨级无人驾驶卡车单班最高拉运120车，与有人驾驶持平；新疆公司18台无人驾驶卡车单日有效作业时间最高22小时，达有人驾驶的115%。 根据北极星电力网的整理，2024年11月，中国的火电项目建设再迎重要进展，16个火电项目的核准、开工及并网为国家电力供应和能源结构转型带来了新的希望。这些项目包括国家能源集团、中煤集团、华能集团、华电集团等多家央企的重点建设项目。其中有5个项目获得核准，4个项目正式开工，7个项目实现并网，4个项目推进至投产阶段。 本钢集团消息，今年以来，本钢矿业北台铁矿全力保安全、提产量，前11个月，铁精矿产量超挑战计划5.7万吨，同比增长18.21%，提前1个月完成全年铁精矿产量挑战目标。 武钢资源消息，近日，金山店矿从湖北省自然资源厅取得张福山矿深部扩界的新采矿权许可证，标志着该矿将新增铁矿资源量5200万吨。 近日，随着气温下降，南方地区电煤用量明显增加。作为我国“北煤南运”主枢纽港之一的河北省唐山港曹妃甸港区与海事部门联动，开通绿色通道，优先保障电煤运输船舶进出港，煤炭码头实行全天候不间断作业，全力保障南方电煤稳定供应。 海关总署最新数据显示，2024年11月，中国出口钢铁板材600万吨，同比增长9.9%；1-11月累计出口6875万吨，同比增长26.5%。11月，中国出口钢铁棒材132万吨，同比增长44.9%；1-11月累计出口1199万吨，同比增长19.1%。 进入12月以后，口岸蒙煤市场延续弱势运行，价格持续下跌，蒙5#原煤和蒙3#精煤价格已分别跌破1000元/吨和1100元/吨。截至12月17日，中国煤炭资源网数据显示，蒙5#原煤报970元/吨，蒙3#精煤报1090元/吨，日环比分别下跌5元/吨和10元/吨。 蒙古国家统计局数据显示，2024年11月份，蒙古国煤炭产量883.1万吨，同比增5.62%，环比降1.21%。铁矿石产量为105.44万吨，同比增92.90%，环比降2.06%。 据“甘其毛都口岸”微信号披露的数据，截止12月16日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量3983.31万吨。其中，进口煤炭3839.88万吨；进口铜精粉100.93万吨；进口锰矿0.01万吨。 澳大利亚皮尔巴拉港务局公布的最新数据显示，2024年11月份，位于西澳大利亚最大的铁矿石出口港黑德兰港（PortHedland）的铁矿石出口总量为4875.50万吨，同比增8.49%，环比增6.97%。1-11月份出口量累计5.21亿吨，同比增3.30%。 12月18日，国际能源署（IEA）发布2024年度煤炭市场报告显示，2024年全球煤炭消费量预计将在2023年纪录高位基础上继续增加，达到创纪录的87.7亿吨，其中中国需求量预计将比世界其他地区高出近三分之一。而随着可再生能源大量部署抑制煤炭消费量的增长，在2024年达到新高后，到2027年前，全球煤炭需求都将维持平稳。报告称，煤炭需求预计跳增之际，其目前在全球电力结构的占比已降至35%的最低水平，因为再生能源供应的强劲成长有助于各国满足不断增加的能源需求。印度2024年煤炭消费量预计将增加5%以上至13亿吨，超过欧盟和美国的 总和。 INGResearch近日披露的研究分析称，铁矿石是今年表现最差的工业金属，前11月价格已下跌逾20%。其认为，在钢铁需求低迷的情况下，2025年下行风险可能仍占主导地位。 三、数据概览 图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，% 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：全国日均铁水产量：万吨 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存：万吨，天 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：独立焦化厂吨焦利润：元/吨 图8：洗煤厂产量与开工率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：洗煤厂原煤与精煤库存：万吨 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：日照港准一级焦与1月合约基差：元/吨 图12：临汾低硫主焦煤与5月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371
