证券行业周报：短期或维持高位震荡

证券行业周报（2024年12月16日）

投资摘要

• 评级：增持（维持）
• 投资策略：短期市场或继续呈现高位震荡
• 关键数据：11月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格持平，服务价格上涨0.4%
• 市场回顾：上周证券行业指数表现落后于沪深300指数，板块弹性明显，符合高位震荡判断

核心观点

1. 经济活力基础不稳固：11月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%，显示当前经济活力基础依然不稳固，消费潜力需政策进一步引导。后市货币政策及财政政策有望为资本市场提供更多流动性。
2. 市场短期高位震荡：上周证券行业指数涨幅落后于沪深300指数，板块弹性明显，短期持续上行的动力难以获得基本面支持，市场对后市强度预期减弱，短期或继续高位震荡。
3. 板块个股表现：
   • 周度涨跌幅前五：国盛金控、国联证券、第一创业、哈投股份、南京证券
   • 周度涨跌幅后五：东方财富、光大证券、华林证券、中原证券、中国银河
   • 年度涨跌幅前五：国盛金控、东方财富、第一创业、天风证券、中信证券
   • 年度涨跌幅后五：信达证券、中金公司、华创云信、华林证券、中泰证券

重要新闻

1. 券商获客话题：近期A股投资者新开户数量大增，券商获客、活客及精细化运营成为业界关注焦点。
2. 工业生产者价格：11月工业生产者出厂价格同比降幅收窄至2.5%，环比由降转涨0.1%；购进价格同比降幅收窄至2.5%，环比下降0.1%。

风险提示

• 政策风险、市场波动风险