登录
注册
个人信息
我的订单
我的报告豆
我的优惠券
我的笔记
我的阅读
我的收藏
我的下载
我的上传
我的订阅
在线客服
退出登录
回到首页
AI
搜索
发现报告
发现数据
发现专题
专题报告
专题百科
研选报告
定制报告
VIP
权益
付费社群
发现一下
行业研究
公司研究
宏观策略
财报
招股书
会议纪要
Token
低空经济
十五五
AIGC
大模型
当前位置:首页
/
行业研究
/
报告详情
2024年国内与国际ESG评级差异及其启示研究报告
信息技术
2024-04-25
-
北京ESG研究院
华仔
国内与国际ESG评级差异及其启示
文献解读
研究背景
研究者:Jeff Zeyun Chen(Texas Christian University)、Zengquan Li(上海财经大学)、Ting Mao(香港中文大学)、Aaron Yoo(Northwestern University)
数据来源:国际ESG评级指数来源于MSCI,国内ESG评级指数来源于华证。
数据与样本
国际ESG评级
:37个关键指标,涵盖气候变化、自然资本、污染物和废弃物、环境机遇、人力资本、产品责任、利益相关者反对、社会机遇、公司治理和公司行为十大主题。
国内ESG评级
:26个关键指标,捕捉中国资本市场、相关政策和公司特征的独特性,如扶贫。
企业ESG风险
:基于RepRisk平台的数据,每家公司每六周一次ESG风险事件评估。
样本选择
:MSCI评级与SINO评级之间的时间间隔不超过30天。
主要结论
国内ESG评级能够更好地预测国内企业的ESG风险。
关系合同、政治联系和ESG报告增强了国内ESG评级的预测能力。
数据
国际ESG评级
指标:33个关键指标,涵盖十大主题。
更新频率:每年更新,得分范围0-10。
国内ESG评级
指标:44个关键指标,涵盖16个主题。
更新频率:每年四次,得分范围0-100。
结果
ESG风险事件
描述性统计显示,MSCI指数正态分布,国际评级机构对中国企业ESG表现评级偏低;SINO指数企业差异较小。
社会和治理指标显著,但环境指标不显著,原因不明。
信息不透明(如关联交易和政治联系)使得国内评级在预测ESG问题上更具优势。
ESG报告提高了国内评级的预测能力,但未能提高国际评级的预测能力。
影响评级差异的因素
成长型公司和更多机构所有权
更多外部监督,ESG活动更加透明。
依赖关系合同和ESG报告
更依赖关系合同并提供ESG报告的公司评级差异更大。
市场化指数
市场化指数越高,评级差异越大。
相关文献探讨
美国ESG评级的差异
ESG披露越多,评级差异越大。
六个ESG评级机构的社会指数相关性低,差异来源包括度量、定义和权重。
中国ESG评级的特殊性
非正式力量(如文化、规范、人际关系)是资本市场和信息流的重要组成部分。
私人关系和社会关系影响企业ESG表现。
本土评级机构在理解国内制度环境和企业ESG披露方面具有优势。
国内与国际ESG评级理念和方法论
MSCI ESG评级方法
每项关键议题的风险敞口得分来自三个方面:业务、地理位置、企业。
地理位置的风险敞口主要由当地的监管措施及其有效性决定。
企业层面的风险敞口与特定企业和业务类型相关。
华证ESG评级方法
包含乡村振兴等特色指标。
底层数据分为结构化和非结构化数据,利用NLP技术赋值。
新增行业调整。
总结与讨论
可能减少国内与国际ESG评级分歧的因素
环保和信息披露政策的落实。
国际评级机构对中国了解加深。
国内评级机构方法不断完善。
国际ESG评级的弊端
无法理解和反映中国特色因素。
整体评级偏低,对企业ESG风险预测能力不足。
ESG评级与投资绩效不完全一致。
国内ESG评级的弊端
不同机构评级结果差异大。
受公司、政府和投资者影响,评级可能有偏。
参考资料:
华证:华证ESG评级方法论V2.1
刘凯:中国特色ESG理论初探
MSCI:MSCI ESG IVA Country Report: China as an example
MSCI:ESG Ratings Methodology
你可能感兴趣
综合金融行业专题:绿色金融和ESG系列专题报告之评级机构篇,他山之石,国际主流ESG评级体系的对比研究与启示
金融
国泰君安证券
2023-11-05
AFTT《每周首席观点》2019年第33期—ESG投资中的几个基本问题:国际经验与启示
信息技术
中国证券投资基金业协会
2019-08-14
2024年ESG与高质量发展研究报告
信息技术
时代ESG&高质量发展研究院
2024-06-17
食品饮料行业深度研究报告:中日对比研究系列五,镜鉴日本啤酒,差异之中寻启示
食品饮料
华创证券
2023-08-26
钢铁行业三大趋势分析及其对信用评级业务的启示
钢铁
大公信用
2024-02-04
宏观观察2022年第30期(总第427期):时间银行发展的国际经验及其对我国的启示*
中国银行
2022-06-15
行业集中度提升的国际经验及其对A股的启示
国金证券
2019-08-18
大类资产配置系列之二:国际私募基金投资及其对中国的启示
太平洋证券
2018-11-15
维持生命治疗,谁的决定:患者偏好与医疗现实之间的差异及其政策影响
医药生物
韩国中央银行
2025-12-11
产投平台区域性差异分析与启示
大公信用
2025-12-15