天然橡胶及20号胶每日早盘观察

核心观点：

• 天然橡胶市场在经历了前期的上涨后，进入8月出现下跌，主要受供应过剩和需求疲软影响。
• 国内全钢轮胎产线开工率环比减产，而半钢轮胎产线开工率环比增产，导致轮胎产量增速放缓。
• 国际市场方面，泰国橡胶产量下降，出口量减少，而中国轮胎出口量保持增长，主要出口市场为泰国、越南、新加坡和中国。
• 丁二烯橡胶价格持续上涨，主要受原油价格和供需关系影响。

关键数据：

• 上期所RU合约库存小计环比累库，报收26.34万吨，高于库存期货（仓单）+2.28万吨。
• 能源中心NR合约库存小计环比去库，报收14.41万吨。
• 国内全钢轮胎产线成品库存环比持平，报收43天，同比累库+1天。
• 国内半钢轮胎产线成品库存环比去库，报收36天，同比去库-1天。
• 1-5月中国橡胶轮胎出口量达534万吨，同比增长4.9%；出口金额为941亿元，同比增长5.5%。

研究结论：

• 天然橡胶价格短期内可能继续承压，关注库存变化和供需关系。
• 轮胎行业出口保持增长，但国内产量增速放缓，关注轮胎产线开工率变化。
• 丁二烯橡胶价格有望继续上涨，关注原油价格走势。