天然橡胶及20号胶每日早盘观察

核心观点： 天然橡胶市场呈现震荡走势，供需关系变化复杂。泰国出口量同比增长，但对中国出口量有所下降；印尼出口量同比下降；国内库存累库，但去库速率有所放缓；国内轮胎开工率波动，半钢轮胎开工率同比增产，全钢轮胎开工率同比减产。

关键数据：

• RU主力01合约价格在16485点附近震荡。
• NR主力11合约价格在12940点附近震荡。
• 泰国1-7月天然橡胶出口量同比增长9%，其中标胶出口量同比增长28%。
• 印尼1-7月天然橡胶出口量同比下降18%。
• 上期所RU合约库存小计周环比累库+0.33万吨，报收25.73万吨。
• 能源中心NR合约库存小计周环比累库+0.09万吨，报收15.40万吨。
• 国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收58.9%，同比减产-5.7个百分点。
• 国内半钢轮胎产线开工率环比持平，报收79.0%，同比增产+6.9个百分点。

研究结论：

• 天然橡胶价格受供需关系、国际形势、天气等因素影响较大，短期震荡可能性较大。
• 泰国和印尼是天然橡胶主要出口国，出口量变化对市场价格影响较大。
• 国内轮胎开工率波动对天然橡胶需求产生影响，半钢轮胎需求好于全钢轮胎。
• 建议投资者密切关注市场动态，结合自身风险偏好进行投资决策。