股票市场概况
本周股票市场各指数整体上涨，具体收益如下：上证50上涨1.03%，沪深300上涨1.01%，中证500上涨0.15%，中证1000上涨0.08%，国证2000上涨0.79%，创业板指下跌1.40%。截面波动率为7.03%，个股收益率25分位数为-2.25%，75分位数为3.15%。行业方面，消费类板块表现较好，涨幅前三的行业为商贸零售、纺织服饰、传媒；跌幅前三的行业为非银金融、电力设备、房地产。
Alpha策略概况
本周市场基差贴水幅度收敛，主力合约转为升水状态，不利于中性策略持仓。成交量显著增加，日均成交量在1.9万亿左右，利好高频量价类策略。风格因子显示市场偏好小市值、高杠杆率股票。基本面因子方面，红利因子小幅上涨，盈利类因子整体表现较弱。量价因子方面，动量因子表现较弱，流动性因子、长期反转因子收益表现较好。综合来看，本周Alpha较为乐观。
附录1：市场分化度
- 指数外获利能力：全市场周涨幅超过沪深300的股票数量占比为60.80%，处于2017年以来的76分位；超过中证500的股票数量占比为47.41%，处于55分位。总体指数外获利能力沪深300优于中证500。
- 截面波动率：沪深300截面波动率较上周大幅增加，分别为4.06%（上升36.3%）和5.27%（上升20.8%），分别处于2017年以来的33%和71%分位。
附录2：市场活跃度
- 换手率：沪深300、中证500、中证800、中证1000换手率均处于近五年93/97/97/98分位数；股票市场日均振幅五日均线处于2017年以来的75分位。
- 资金集中度：本周资金集中度下降至66.50%，较上周下降1.00%，位于2017年以来9分位数位置。
附录3：风格收益表现
- 风格因子：本周市场偏好小市值、高杠杆率股票。
- 基本面因子：红利因子小幅上涨，盈利类因子整体表现较弱。
- 量价因子：动量因子表现较弱，流动性因子、长期反转因子收益表现较好。
附录4：基差情况
本周IC2412合约大幅升水，各类基差相关指标显示市场不利于中性策略持仓。
研究结论
本周股票市场整体上涨，但创业板指表现较弱，行业涨跌分化。Alpha策略方面，成交量增加利好高频策略，风格偏好小市值、高杠杆率股票，基本面因子表现较弱，量价因子中流动性因子和长期反转因子表现较好。市场活跃度提升，资金集中度下降，整体Alpha较为乐观。
