铝周报：季节性消费淡季到来铝价震荡运行

2024-12-15 陈思捷,师橙,穆浅若,王育武华泰期货 Andy Yang 杨敏

市场分析：沪铝价格震荡，伦铝价格微涨，LME铝现货升贴水扩大。供应端，国内成本端及原料供应偏紧，山西吕梁氧化铝企业减产，四川地区部分企业检修。需求端，消费淡季和出口退税取消政策导致下游需求趋弱，铝型材、铝板带等开工率下降。库存方面，国内电解铝锭社会库存小幅累库，LME铝库存减少。
策略：单边中性，短期观望，长线等待做多机会。下跌空间需关注氧化铝价格走势。
风险：矿石增量远超预期，消费复苏不及预期。

市场分析：氧化铝价格周内下跌，现货涨势放缓。供应端，北方环保政策影响部分氧化铝厂焙烧环节，吕梁焙烧炉影响短期产量但长期趋势不变。需求端，四川地区部分电解铝企业检修。盘面价格贴水现货，存在收基差风险。
策略：单边中性，追空需谨慎，近月合约尽量躲避，反弹后继续布局空单。
风险：矿石增量远超预期，消费复苏不及预期。