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黄金：触及压力位回落，白银：驱动不明确，或弱于黄金

2024-12-15 王蓉国泰君安证券 HEE

黄金：触及压力位回落

核心观点：

短期黄金价格可能因美联储放鹰风险而回调，但回调为买入机会，预计明年Q1黄金可能再度创新高。
关注多金银比策略。
中国重启购金为中长期价格提供托底作用。

关键数据：

伦敦金下跌0.52%，伦敦银上行1.34%。
黄金储备：中国11月末增持16万盎司至7,296万盎司。
美国非农就业数据：新增就业22万人，失业率上升至4.25%。
市场预期12月FOMC降息25bp可能性提升。

研究结论：

黄金短期偏强，关注回调买入机会。
白银驱动不明确，或弱于黄金。

白银：驱动不明确，或弱于黄金

核心观点：

白银价格受多重因素影响，驱动不明确，短期内可能弱于黄金。

关键数据：

COMEX白银期货及期权非商业净多持仓小幅回落。
SLV白银ETF持仓增加74.2吨至14575吨。
COMEX白银库存减少3.8盎司至306百万盎司。

研究结论：

白银价格波动较大，需关注市场情绪和美元走势。

黄金：触及压力位回落，白银：驱动不明确，或弱于黄金

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