2024年冬天,全球天然气市场或将经历紧平衡状态。欧洲和亚洲过去两个冬天异常温和,导致供应充足且价格相对较低。根据当前远期价格,今年冬天价格预计略高于去年,但若气温降低或出现风险,供需平衡可能收紧,价格将上涨。
影响全球天然气平衡的主要问题包括:
- 液化天然气供应增长有限:美国是主要增长来源,但新项目启动可能延迟,出口设施停机及地缘政治风险可能减少供应。美国液化天然气出口量预计平均为13.7Bcf/d,比上一个冬天高出8%。
- 气候问题:厄尔尼诺转向拉尼娜可能导致北半球寒冷,增加天然气需求。欧洲和亚洲对现货LNG进口的竞争,以及美国、巴西和埃及等市场需求的增加,将进一步收紧平衡。
- 俄罗斯问题:若俄罗斯-乌克兰天然气过境合同不续签,欧洲供应将减少,导致供应偏紧。
- 中国需求:中国若经历更冷的冬天,将大幅增加液化天然气进口,进一步收紧全球供需平衡。
关键数据:
- 2024年液化天然气期货价格持续下跌,东亚(JKM)和欧洲(TTF)价格与2022年相比下降50%以上,与2023年相比下降20%以上。
- 截至2024年10月31日,欧盟天然气储存库存达95%。
- 美国、日本和韩国的液化天然气库存接近或达到峰值水平。
- 欧盟天然气消费量较2017-2022年平均水平下降22%。
- 若欧洲和亚洲天气更冷,液化天然气增量供应有限,全球供需平衡将收紧。
研究结论:
若今年冬天气温保持温和,全球供需平衡将相对稳定;若气温降低或出现其他风险,供需平衡将收紧,天然气价格上涨。欧洲和亚洲买家对现货LNG的竞争,以及中国需求的增加,将加剧市场紧张状态。