基本面格局难有明显改观，短期盘面延续偏弱震荡

【策略分析】
尿素期货短期延续偏弱震荡，主力2505合约收盘重心下移。现货方面，前期收单后企业待发支撑有限，工厂报价持稳但成交氛围偏弱。供应端日产维持在17.5-18万吨，同比偏高且无装置变动，整体充裕；需求面支撑偏弱，下游复合肥和板材需求均显疲软，成品肥库存高企，开工负荷缓慢抬升，淡储追高情绪不足。成本端煤炭价格持续走弱，供需宽松格局下市场信心不足，预计期现货价格继续震荡偏弱，01合约仓单压力加大。2501运行区间1700-1770，2505运行区间1770-1850。

【期现行情】
期货：尿素主力2505合约低开震荡收小阴线，跌0.66%，成交量微增，持仓量增7003手。前二十名主力持仓席位看，空头加仓更积极，海通、国泰君安净空单增。
现货：工厂报价稳，山东、河南及河北尿素出厂价1730-1760元/吨，新单成交弱。

【基本面跟踪】
基差：山东地区1月合约基差53元/吨，环比微降。
供应：12月12日全国尿素日产17.84万吨，开工率78.41%，同比仍偏高。
下游：复合肥产能利用率43.59%，同比偏低；三聚氰胺开工率58.10%，同比偏低。

【研究结论】
尿素供需边际改善有限，高库存压制现货反弹，01合约仓单压力显著。预计期现货价格继续震荡偏弱，宏观预期变动将加大盘面波动。