期货及现货市场行情分析
盘面表现：碳酸锂主力合约2501开盘于76450元/吨，收于76650元/吨，当日收盘价较前一日结算价收跌1.03%。当日成交量为108000手，持仓量为168290手，较前一交易日减少10667手。期货升水电碳100元/吨。所有合约总持仓429829手，较前一交易日减少2060手。当日合约总成交量较前一交易日减少150635手，成交量减少，整体投机度为0.41。当日碳酸锂仓单39827手，较上个交易日增加1043手。盘面显示，当日碳酸锂整日围绕日均线震荡走弱，最终收跌1.03%。
现货市场：根据SMM数据，2024年12月11日电池级碳酸锂报价7.52-7.79万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨；工业级碳酸锂报价7.28-7.38万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨。
库存情况：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.80万吨，其中冶炼厂库存为3.62万吨，下游库存为3.05万吨，其他库存为4.13万吨。天量社库仍难去化，当前新仓单注册数量远不及集中注销前，关注货源是否有大量进入现货市场。
供应端：据SMM，12月碳酸锂生产中，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量。同时，卖交割仍存利润的情况下，北方地区代工厂开工率较满。锂盐厂悲观预期主导，贸易商对后续需求相对乐观并且有一定套利空间，积极购入优质货，反而刺激产量释放。
成本方面：据SMM，虽然海外锂辉石报价依旧维持高位，但出于对碳酸锂看空的预期，成交价位有些微下移。中欧在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议，而“抢出口”情况仍存在，需求仍有韧性，且市场聚焦12月重要会议是否出台超预期增量政策。
需求方面：受到下游电芯厂抢装抢出口等因素影响，磷酸铁锂企业生产积极性较高，一梯队二梯队多数企业订单排满；不过考虑到需求前置带来的担忧、年未库存把控以及月末或存砍单风险，在长协及客供较为稳定，并且库存充足的情况下，原料补库意愿不强，况且当前价位无太大吸引力。
观点：供应端恢复情况较好，短期消费持续超预期，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策；但中期过剩趋势难以扭转，叠加上方套保盘压力；短期宽幅震荡为主，或可考虑卖出宽跨式期权。
策略：中性，区间操作为主。
风险点：
- 供应端不可抗力，供应不及预期，
- 消费端超预期，
- 宏观情绪及持仓变动影响。
