工业硅日报：多晶硅价格小幅上涨，工业硅期货震荡运行

期货研究报告|工业硅日报2024-12-12 多晶硅价格小幅上涨，工业硅期货震荡运行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 12月11日，工业硅期货价格小幅震荡，主力合约2501开于11695元/吨，最后收于 11785元/吨，较前一日结算上涨15元/吨，涨幅0.13%。截止收盘，2501主力合约持仓 约10.25万手，当日减仓18764手。总合约持仓29.20万手，较上一交易日减少19099 手。当前，新交割品已开始仓单注册，12月11日仓单无新增，仓单总数为36676手， 折合成实物有183380吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11500-11600元/吨；通氧553#硅在11500-11700元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。近期因盘面价格下跌，下游对价格的接受度有所提高，现货成交情况好转。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格小幅上涨，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-39元/千克；多晶硅致密料33-36元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅33-35元 /千克，N型料37-40元/千克。西南地区进入枯水期后，西南产区减产规模扩大，11月我国多晶硅产量为13.33万吨。因硅料生产企业长期亏损，且协会已发�自律性号召， 预计12月产量继续下滑，产量10.5万吨左右，对工业硅需求减少。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，有机硅DMC报价12500-13500元/吨。进入下半年，有机硅的新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格偏弱震荡。 观点 短期供需双弱，缺乏较大驱动，西南枯水期产量降低至较低水平，西北产量也�现明显下滑，供应端显著下滑，但消费端多晶硅减产，缺乏亮点，盘面或维持区间震荡。 策略 中性，区间操作 风险点 1、新疆减产力度； 2、多晶硅企业减产规模； 3、新仓单注册进度； 4、宏观及资金情绪 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截至12月6日，中国金属硅行业库存合计约50.94万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库19.88万吨；百川统计港口库存14.9万吨，其中黄埔港5.2 万吨，天津港5.3万吨,昆明港4.4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为16.16万吨。 据SMM统计，截至12月6日，金属硅行业库存51.8万吨（含注册仓单），港口库存 15.1万吨，其中黄埔港3.3万吨，天津港6.2万吨，昆明港5.6万吨；其他36.7万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，陶氏化学12月9日宣布，将�售其在得克萨斯州和路易斯安那州的部分基础设施资产40%股权给麦格理资产管理旗下的基金，预计初始现金收益约为24亿美元。麦格理将有权在交易结束后六个月内将股份增至49%，届时总现金收益为 30亿美元。 据悉，双方将成立新公司DiamondInfrastructureSolutions(钻石基础设施解决方案)，为陶氏和美国墨西哥湾沿岸的其他工业客户提供基础设施。此次交易预计将于2025年上半年完成。新公司包括陶氏化学在美国墨西哥湾沿岸五个制造基地的非产品生产资产，如电力和蒸汽生产、管道、环境运营和一般场地基础设施，这些基地位于得克萨斯州的自由港、得克萨斯城和西德里夫特，以及路易斯安那州的普拉克明和圣查尔 斯。陶氏化学将通过保持作为大股东的控制权来确保安全可靠运营。陶氏化学董事长兼首席执行官JimFitterling表示：“公司一直致力于在投资组合中实现价值最大化。”“这笔交易进一步加强了陶氏财务的灵活性，使公司能够继续向最具吸引力的机会投资，为我们的利益相关者创造长期价值。 据悉，陶氏化学于2020年9月�售北美六个地点的铁路基础设施资产，2020年12月 �售其美国墨西哥湾沿岸海运和码头业务和资产。 据SMM硅世界报道，近日，新疆合盛实业发展有限公司成立，法定代表人为秦威，注册资本55亿元，经营范围包含:合成材料销售;高性能纤维及复合材料销售;高性能纤维及复合材料制造等。股权数据显示，该公司由合盛硅业全资持股。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 三氯氢硅均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 100 90 80 70 60 50 40 30 20 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-07-052023-12-052024-05-052024-10-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 2024-11-05 3000 有机硅行业指数（左轴） 有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 2024-11-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com