塑料临近合约月份基差偏高 期价下行空间或受限

行情复盘

12月10日，塑料期货主力合约收跌0.18%至8298.0元，持仓量减少57872手至316220手。

背景分析

• 供应端：上周装置停车约33.5万吨，重启90万吨，产量环比增0.57%至56.07万吨，产能利用率环比升0.46%至82.03%。
• 需求端：PE下游制品平均开工率环比降0.26%，农膜开工率环比降0.98%，持续季节性回落。
• 库存：生产企业库存环比降4.59%至39.46万吨，社会库存环比降5.62%至42.92万吨，总库存持续去化，处于近三年同期偏低水平。

后市展望

政策利好短期作用有限，PE基本面偏弱，但临近合约月份基差偏高，期货价格下行空间受限。下方关注8240附近支撑，上方关注8500附近压力。

行业消息

1. 隆众资讯：11月29日至12月5日，聚乙烯产量56.07万吨（环比增0.57%），产能利用率82.03%（环比升0.46%）。
2. 隆众资讯：PE下游制品平均开工率环比降0.26%。
3. 隆众资讯：截至12月6日，聚乙烯社会库存42.92万吨（环比降5.62%），截至12月4日，生产企业库存39.46万吨（环比降4.59%），库存趋势由涨转跌。

观点总结

L2501跳空高开低走，收于8298元/吨。供应端短期产能利用率预计小幅上升，需求端农膜订单天数下滑拖累开工，包装膜订单天数回升提供阶段性需求。政策利好短期作用有限，基本面偏弱，但基差偏高限制价格下行空间。