政策出台激励企业发展有望推动产业增长

2024年12月11日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 政策出台激励企业发展有望推动产业增长投资要点事件：12月11日，财政部、税务总局、中央宣传部发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》。其中提到，经营性文化事业单位转制为企业，可以享受过渡期税收优惠政策。政策持续深化推动产业发展。2018年曾发布《国务院办公厅关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知》，其中2018年12月31日之前已完成转制的企业，自2019年1月1日起可继续免征五年企业所得税（2023年12月31日截止）。本次优惠政策具体为：经营性文化事业单位于2022年12月31日前转制为企业的，自转制注册之日起至2027年12月31日免征企业所得税。对已转制企业按照本公告规定应予减免的税款，在本公告下发以前已经征收入库的，可抵减以后纳税期应缴税款或办理退库。其中“经营性文化事业单位”，是指从事新闻出版、广播影视和文化艺术的事业单位。今年，二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，聚焦社会主义文化强国建设。多部门发布系列政策：1、文旅融合，国务院办公厅相继印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》、《关于促进服务消费高质量发展的意见》；2、提质增效：国家发展改革委、文化和旅游部等6部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》；3、前瞻谋划，工业和信息化部、教育部等5部门联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023—2025年）》，工业和信息化部、科技部等7部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。文化企业展现较强增长趋势。文化核心领域比重增加，文化服务业增速明显。根据国家统计局数据，2023年下半年，全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入70158亿元，同比增长7.6%。其中，文化娱乐休闲服务、文化投资运营、新闻信息服务三项实现较快增长，同比增速分别达43.5%，30.4%和19.8%。2024年上半年，全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入64961亿元，同比增长7.5%。其中，内容创作生产、创意设计服务、新闻信息服务领域实现较快增长，同比增速分别达14.0%，11.7%和11.5%。规模以上文化企业利润总额与总资产稳步提升。2023年下半年，规模以上文化企业实现利润总额为6781亿元，利润率为9.7%;形成总资产196200亿元，实现资产周转率为0.36。2024年上半年，规模以上文化企业实现利润总额为5250亿元，同比增长8.9%，投资建议：政策持续助力企业发展，规模持续增长构筑生态。建议关注：皖新传媒、山东出版、中原传媒、长江传媒、南方传媒、中文传媒、新华文轩、浙版传媒、海看股份等。 风险提示：相关政策不确定性、行业发展不及预期、行业竞争加剧等。 投资评级领先大市(维持)首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益16.0531.97-7.9绝对收益13.2556.789.43 分析师倪爽SAC执业证书编号：S0910523020003nishuang@huajinsc.cn报告联系人王延森wangyansen@huajinsc.cn 相关报告传媒：Sora迎来更新，视频生成模型持续迭代-华金证券-传媒-行业快报2024.12.10传媒：档期票房持续活跃，微短剧推动视频市场-华金证券-传媒-行业点评2024.12.9传媒：政策持续深化推动人工智能与教育相结合-华金证券-传媒-行业快报2024.12.3传媒：AIAgent适应多场景有望推动智能化转变-华金证券-传媒-行业快报2024.12.2传媒：拓展海外微短剧市场，国内各平台助力内容侧-华金证券-传媒-行业快报2024.11.28传媒：IP衍生品供需两端共助生态-华金证券-传媒-行业快报2024.11.27传媒：11月多家公司获批版号，品类多元化助力市场-华金证券-传媒-行业点评2024.11.22 投资评级说明 公司投资评级： 买入—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%； 增持—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%至15%之间；中性—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%至5%之间；减持—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数跌幅在5%至15%之间；卖出—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数跌幅大于15%。 行业投资评级： 领先大市—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数领先10%以上； 同步大市—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%至10%；落后大市—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数落后10%以上。 基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。 分析师声明 倪爽声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn