疫情对PE/VC融资以及并购交易的影响
1. 交割前提条件和“重大不利影响”
- 交割前提条件:投资协议或并购协议通常包含一系列前提条件,如公司陈述与保证的真实准确性、目标公司无重大不利变化等。
- 重大不利影响:疫情可能被视为重大不利影响,影响交割。定义范围广泛,目标公司或创始人可要求排除某些情形,如全球经济变化、战争等。
- 案例分析:
- 美国案例:IBP Inc. Shareholders Litigation v. Tyson Foods案中,特拉华州法院认为“重大不利影响”必须在较长时间内显著威胁目标公司的预期收入。
- 中国案例:目标公司因部分建筑为违章建筑,无法获得生产许可证,法院未支持解除合同。
2. 不可抗力
- 定义:不可预见、不可避免且不可克服的客观情况。
- 责任免除:因不可抗力导致不能履行合同的部分或全部责任可免除。
- 案例分析:
- 中国案例:辽宁高院判决认为“非典”仅对部分经营活动造成影响,不足以导致合同根本无法履行。
- 广西高院案例:认定“非典”虽影响酒店业经营,但不足以导致合同解除。
3. 情势变更及公平处理原则
- 定义:合同成立后,因不可预见的重大变化导致合同履行显失公平。
- 适用:适用于目标公司或交易方因疫情遭受重大损失,无力履行合同的情况。
- 案例分析:
- 美国案例:特朗普因金融危机提起诉讼,请求延长还款期限。
- 中国案例:渝信公司与建盟公司签订资产转让协议,因疫情影响未能实现合同目的,法院未支持解除合同。
总结
疫情对PE/VC融资和并购交易产生了深远影响。交割前提条件、不可抗力和情势变更原则在合同执行过程中发挥了重要作用。通过明确合同条款和引用相关案例,有助于更好地应对疫情带来的不确定性,确保交易顺利进行。