钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价触底回升，录得0.03%日涨幅，量仓扩大。供应持续收缩，库存去化，但需求季节性走弱预期未退，供需双弱局面下钢价易承压，重大会议临近政策预期增强，预计钢价延续震荡运行。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.11%日跌幅，量仓扩大。需求韧性尚可，但供应显著回升，库存去化收窄，钢厂转产持续，一旦需求边际转弱则产业矛盾激化，政策预期增强，预计热卷价格维持震荡运行，重点关注需求表现。
- 铁矿石：主力期价震荡走高，录得1.57%日涨幅，主力合约移仓换月中，量仓收缩。前期利多因素支撑矿价偏强，但需求走弱，供应利好有限，高库存下基本面未好转，预计矿价再度转为震荡运行，重点关注成材表现。
产业动态
- 国家统计局：11月CPI同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.3%；PPI同比下降2.5%，同比降幅收窄。
- 1万亿元超长期特别国债：已全部安排到项目，正在加快推进实施。
- 力拓：几内亚西芒杜项目按计划将于明年投产，2028年全面达产。
现货市场
（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）
期货市场
（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）
相关图表
- 钢材库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
- 铁矿石库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
- 钢厂生产情况（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
后市研判
- 螺纹钢：供应持续收缩，库存去化，但需求季节性走弱，供需双弱下钢价易承压，政策预期增强，预计延续震荡运行。
- 热轧卷板：供应显著回升，库存去化收窄，需求韧性尚可但边际转弱动能不强，预计维持震荡运行，重点关注需求表现。
- 铁矿石：需求走弱，供应平稳，前期利多因素发酵支撑矿价偏强，但高库存下基本面未好转，预计转为震荡运行，重点关注成材表现。
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