白糖策略周报

2024年12月7日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 汇报人：李晓威 白糖周报 期货从业资格号:F0275227 交易咨询从业证书号:Z0010484审核人:刘阳 1、国内产区 6-8日，受弱冷空气影响，长江以北地区气温将下降2～4℃，部分地区降温6℃左右，东北地区、内蒙古中东部等地有4～5级偏北风；西南地区东部、江南、广西西部和北部等地有小到中雨。内蒙古中东部、黑龙江东部、吉林东部、山东半岛、青海东南部、甘肃南部、川西高原北部、新疆等地有小到中雪或雨夹雪，局地大雪或暴雪。 8日夜间-9日，新疆、西藏西部、青海东部和南部有小到中雪、局地大雪，其中西藏西南部局地暴雪。 10-13日，还将有冷空气影响我国，西北地区、华北、东北及西南地区东部等地气温将下降4～6℃，局地8℃以上；西北地区、 内蒙古中东部等地有4～5级风；西南地区东部、江汉、江淮、江南等地有小到中雨；西北地区东部、华北西部、内蒙古西部等 地有小到中雪，局地大雪。 资料来源：中央气象台 2、国外主产区 图片来源：COLA 2、国外主产区 图片来源：COLA 3、价格走势 图片来源：文华财经&Wind&博易大师 4、国际-巴西甘蔗产量维持高位 资料来源：UNICA 4、国际-巴西出口 图片来源：Wind&一德期货 4、国际-印度 资料来源：ISMA 5、国际-泰国 资料来源：OCSB 6、CFTC持仓 资料来源：CFTC 7、汇率—美元&雷亚尔 【点评】上周美元兑雷亚尔窄幅整理了一周，周度最高6.0980，周度最低5.9595。美元指数上周窄幅整理略有下行，周初最高106.7332，周五最低105.4235。美联储认为其政策仍然具有限制性，其基线是在本月降息，美联储12月降息25个基点的概率为85.1% 资料来源：Wind&一德期货&新浪财经 8、1-10月进口累计342万吨,同比增38万吨 【进口】：巴西/泰国配额内利润160至310元/吨，配额外利润-1330~-1520元/吨；1月进口70万吨，同比增13万吨。2月进口49万吨，同比增加18万吨。3月进口1万吨，同比减少6万吨。4月进口5万吨，同比减少5万吨。5月进口2万吨同比减少2万吨，6月进口3万吨同比减少1万吨， 7月进口42万吨同比增加31万吨，8月进口77万吨同比增加40万吨，9月进口40万吨同比减少14万吨，10月进口54万吨同比减少38万吨，1-10月累计进口342万吨，同比增加38万吨。23/24榨季累计进口475万吨，同比增加86万吨。1-10月我国进口糖浆及预混粉三项合计196.36万吨，同比增加38.25万吨。 资料来源：Wind&一德期货 9、主产区产销 资料来源：中国糖协&一德期货 10、国内现货销售 资料来源：中国糖协&一德期货 11、仓单和预报 资料来源：郑商所 12、基差&价差 资料来源：博易大师 13、本周：新糖上市加快，供应充足压力渐显 【外糖】上周外糖小幅震荡上涨，周度下跌了0.65美分，跌幅3.08%，周五外糖后半段上涨较多，最终ICE3月合约上涨0.47美分/磅报收21.74美分/磅，伦敦3月合约上涨7.5美元/吨报收559.3美元/吨。巴西出口减少提供部分支撑，巴西生产进入尾声，11月降雨影响生产进展但有利于未来产量前景，印度开榨初期进展偏慢，出口政策待定，国际市场中长期增产压力偏大，近强远弱持续。 【郑糖】上周盘面快速走低，周度下跌了109点，跌幅1.79%，周五主力1月报收5974点，1-5价差22至32，仓单增加110张至3629张，现货报价大多下调10-20元/吨，泰国进口政策传闻尚未明确，广西开榨进展十年最快，增产预期下套保压力偏高，短期1月关注6000支撑强度，5月关注6000附近压力强度，近强远弱持续。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365官方网站：www.ydqh.com.cn