政策支持国产替代，利好头部国产器械份额提升

医药行业周报（12.2-12.6）

行业概况

• 行业指数：本周医药生物指数上涨1.62%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，行业涨跌幅排名第22。
• 年初至今表现：2024年初以来，医药行业下跌7.82%，跑输沪深300指数23.61个百分点，行业涨跌幅排名第32。
• 估值水平：本周医药行业估值水平（PE-TTM）为27.53倍，相对全部A股溢价率为79.9%（-2.1pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为34.14%（-1.42pp），相对沪深300溢价率为130.34%（-2.13pp）。
• 子板块表现：本周表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨6.2%；年初以来表现最好的板块分别是医药流通、化学制剂、原料药。

政策动态

• 国产替代政策：12月5日，财政部就《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》向社会公开征求意见。政策鼓励国产设备在政府采购中的应用，国产化率较低的医疗设备相关龙头企业有望受益。

推荐组合

• A股组合：赛诺医疗(688108)、恩华药业(002262)、上海莱士(002252)、怡和嘉业(301367)、美好医疗(301363)、亿帆医药(002019)。
• 港股组合：荣昌生物(9995)、和黄医药(0013)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855)、康方生物(9926)。
• 稳健组合：恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、华东医药(000963)、甘李药业(603087)、济川药业(600566)、贝达药业(300558)、马应龙(600993)。
• 科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、圣湘生物(688289)、博瑞医药(688166)、普门科技(688389)、澳华内镜(688212)。

新闻与政策

• 审批及新药上市：近期有多个新药获批上市。
• 研发进展：多家企业在研项目取得进展。

数据表

• 涨跌幅情况：详见表6，展示了2024/12/2-2024/12/6医药行业及个股涨跌幅情况。

以上为医药行业周报的主要内容和关键数据总结。