中国巨石控股股东中国建材拟增持510亿坚定看多做多看长做长

大方向坚定“看多做多”。 公司控股股东中国建材（持股26.97%）拟6个月内增持5-10亿元，资金来源包括专项贷款支持（不超过9亿元）及中国建材自有资金。此前公司第二大股东振石集团（持股15.59%）也拟1年内增持5-10亿元。股东陆续增持是大方向上明确看好的最有力的实际动作。 年内两轮复价仍是基本面最强支撑。继今年3月底-5月份后，11月底行业开启第二波复价。值得注意的是，两轮复价中行业各厂商均积极响应跟进，反映出玻纤行业仍处于周期底部区间（仍有相当产能比例处于亏损），复价挺价意愿强烈（行业共同愿望）。 行业格局和协同性已发生深刻变化，该变化将深远影响行业。 “看长做长”再加“反转”的option。 1）公司竞争优势在持续扩大，预计2024年超额利润已至30亿元（2019年约20亿元）。 2）11月底行业库存80.7万吨（仍低于年初84.3万吨水平），环比小幅提升3.6万吨，需求韧性强，2025年风电将对需求再强化；供给端产线延迟点火及提前冷修望在2025年继续演绎（2024年已有明显体现，全年产量增量明显小于年初预期值）。 风险提示：需求低于预期；供给增加超预期。