花生周报：在盘整中移仓换月

1    -2- 10,000 鲁东油米理论基差鲁东油米理论价值 PK收盘价活跃鲁东油米入厂价格 500 500 基差：鲁东油料理论价值➖PK活跃收盘价：元/吨 2021202220232024 9,000 8,000 0 -500 0 -500 -1,000 -1,500 7,000 2024-01-012024-04-01 2024-07-01 2024-10-01 -1,000 -2,000 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 基差：花生米：油料：山东东部：元/吨基差：鲁东油料-PK活跃收盘价：元/吨 10,000 基差:鲁东油米油厂米价:鲁东PK收盘价活跃 500 500 2021202220232024 9,000 8,000 0 -500 0 -500 -1000 -1500 7,000 2024-01-012024-04-012024-07-012024-10-01 -1,000 -2000 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 基差：南阳通货-PK活跃收盘价：元/吨 20212022 2023 2024 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 基差：花生米：进口苏丹精米：黄岛港：元/吨 品质价差：花生米：元/吨 基差:黄岛苏丹精米 报价:黄岛苏丹精米 PK收盘价活跃 报价:南阳通货好货 协议价：鲁东油料报价:黄岛苏丹精米 10,000 500 11,000 9,500 10,000 9,000 0 8,500 9,000 8,000 -500 8,000 7,500 7,000 2024-01-01 -1,000 2024-04-01 2024-07-01 2024-10-01 7,000 2024-01-012024-03-012024-05-012024-07-012024-09-012024-11-01 基差：花生米：通货：河南南阳：元/吨 基差:南阳通货 南阳通货米 PK收盘价活跃 10,000 2,000 9,500 1,500 9,000 1,000 8,500 500 8,000 0 7,500 -500 7,000 2024-01-01 -1,000 2024-04-01 2024-07-01 2024-10-01 -3- 持仓：PK：01 x10000 25 20 15 10 5 0 2021年 2022年 2023年 2024年 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 花生：期货指数：收盘价 2021202220232024 1月2日3月3日5月6日7月5日9月3日11月9日 持仓：PK：03 x10000 25 20 15 10 5 0 2021年 2022年 2023年 2024年 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 x10000 0 1-13-14-306-298-2810-2712-26 花生：期货：仓单：手 2021年2022年2023年2024年 x10000 1月2日3月3日5月6日7月5日9月3日11月9日1月2日3月3日5月6日7月5日9月3日11月9日 持仓：PK：05 25 20 15 10 2024年 5 0 6月3日 8月27日 11月28日 价差：PK：01-05 0 -50 -100 -150 -200 2024年 -250 -300 -350 10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日 持仓：PK：04 价差：PK：01-03 25 20 15 10 2021年 2022年 2023年 2024年 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 8月1日 2021年 2022年 2023年 2024年 5 0 1月2日 3月3日5月6日7月5日9月3日11月9日 8月31日 9月30日 11月6日 12月6日 -4- 5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 4.2 4.0 3.8 现货报价：花生米：通货：元/斤 扶余：白沙昌图：白沙兴城：白沙大名：大花生莒南：大花生莱阳：大花生平度：大花生汝南：白沙正阳：白沙皇路店：白沙 卧龙区：白沙 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 现货报价：花生米：通货：均价：元/吨 2021 2022 2023 2024 2024-01-012024-04-012024-07-012024-10-01 扶余:鲁花 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 油厂报价：花生米：指标不一：元/吨阜新:鲁花 深州:鲁花定陶:鲁花莱阳:鲁花延津:鲁花正阳:鲁花黄岛:嘉里费县:中粮莒南:金胜莒南:绿地莒南:兴泉莒南:玉皇 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 现货报价：花生米：苏丹精米：黄岛港：元/吨 2022 2023 2024 2024-01-012024-04-012024-07-012024-10-01开封:龙大 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 现货价差：花生米：通货-油料：元/吨 到货量：花生米：样本批发市场：吨/周 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 1,300 1,100 900 700 500 25,000 20,000 2022 2021 2023 2024 15,000 10,000 5,000 2020 2021 2022 2023 2024 0 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26W1W9W17W25W33W41W49 走货量：花生米：样本批发市场：吨/周 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020 2021 2022 2023 2024 2,000 0 W1 W9 W17 W25 W33 W41 W49 -5- 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 油粕升水（42%油+53%粕-米）：山东东部：元/吨 2021 2022 2023 2024 20,000 18,500 17,000 15,500 14,000 12,500 11,000 �厂价：一级花生油：山东东部：元/吨2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 2024 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 入厂价：花生米：山东东部：元/吨 2021 2022 2023 2024 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 �厂价：花生粕：山东东部：元/吨2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 开机率：样本油厂：冀鲁豫：% W1W9W17W25W33W41W49 库存：花生油：样本油厂：冀鲁豫：万吨 2020 2021 2022 2023 2024 1-12-103-214-306-97-198-2810-711-1612-26 库存：花生米：样本油厂：冀鲁豫：万吨 12 10 8 6 4 2 0 W1W9W17W25W33W41W49 卸货量：花生米：样本油厂：吨/周 2024 2021 2022 2023 2024 4.8 4.6 4.4 4.2 4 3.8 3.6 3.4 3.2 3 W1W9W17W25W33W41W49 2020 2021 2022 2023 2024 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 W1W9W17W25W33W41W49 2020 2021 2022 2023 2024 -6- 【不利多】内盘品种方面，棕榈油高位盘整，豆、菜油跌回震荡区间，粕类弱势，跌势中的玉米遇到收储支撑。【不利空】产区上货不多；表观销区到货维持在往年同期高位。【不利空】油厂收购意愿维持，卸货量达到往年同期高位；食用端采购量维持在往年同期低位。【不利多】理论榨利盈亏线下波动，受粕的拖累；商品米对油料升水下降；南北商品米贸易价格倒挂。【不利空】大货仍在产地；销区库存不高，且流水购销现象为主。期货端，价格跌至低位的情景下，外资席位的空头执行移仓换月。现货端，新季花生品质较好而价格南北倒挂的情景下，产地农户以惜售行为来面对渠道商的“消极购销”。周度盘整行情，01合约减仓逾3万手，03合约增仓逾1.5万手，总持仓减少逾1.6万手。收盘价周线，01合约-6，-0.1%，至7832，区间[7774,7960]；03合约-60，-0.8%，至7904；05合约-56，-0.7%，至8054。12月6日，产地价格（元/吨）：算术平均值，油料7442，白沙类通货8440，花育23（小日本）通货8000；样本点取值环比范围，油料持平，白沙类通货[-200,0]，花育23通货[-150,-80]。周频数据，截至12月5日，样本油厂卸货约53060吨，环比增约35%，同比增约147%；样本批发市场到货约10860吨，环比减约2%，同比增约26%；样本批发市场走货约3540吨，环比减约2%，同比减约46%。第一，天气预报未来一周较冷且多地有雪天，预期现货内贸供应不强。第二，原料低价位，榨利受粕类价格拖累，预期油厂维持现有的采购意愿。第三，南北物流时间已经缩短至一周以内，且当下成本较低，预期成品花生米的买家节日备货行为偏晚。第四，预期盘面空头在01和03合约间的移仓换月行为延续。第五，当前价格和月差位置处于震荡区间，缺乏基本面驱动，宜观望。 -7- -8- -9-