2024年,可转债下修现象逐渐常态化,提议下修数量超过2018-2023年总和,且剩余年限缩短,反映发行人促转股压力增大。但下修目的多元化,下修不到底的转债占比提升,发行人对条款应用更灵活。监管层对下修程序合规性关注趋严,美诺华、巨星农牧因未及时披露下修相关公告收到监管警示。今年提议下修转债在提议前后及期间均有良好表现,建议关注不下修区间即将到期转债,如美诺转债、长汽转债、长海转债、山石转债等。
本周转债市场收涨,日均成交额有所回落。行业层面,传媒、汽车和煤炭行业领涨,通信和石油石化行业领跌。全市场加权转股价值上升,溢价率下降,百元平价溢价率处于2017年以来30%分位数水平。新上市转债1只,一级审批数量9只。本周发布触发下修公告22只,不下修12只,提议下修1只,实际下修2只;预计触发赎回5只,不提前赎回3只,提前赎回3只。建议持续关注转债价格变动及公司下修倾向边际变化。