短期锌价上方空间或受限,主要因矿端增量有限且部分矿山季节性停产,冶炼开工虽小幅修复但需补库,供需仍处动态平衡。下游企业补库偏刚性,终端消费增量不明显,镀锌、压铸锌合金与氧化锌板块开工率相对稳定。流动性风险暂缓,外盘远端仓单集中及沪锌2501合约持仓量偏高,短期价格承压。中期来看,矿端未有显著增量,供应偏紧提供支撑,以逢低偏多思路为主。