公司事件点评：增资麒麟软件，国企改革迈出关键一步

事件概述

2024年12月6日，中国软件控股子公司麒麟软件拟增资扩股募集资金不超过30亿元，其中中国软件以非公开协议方式参与增资，认购金额不超过20亿元，合格投资人认购不超过10亿元。此次增资将提升中国软件对麒麟软件的持股比例，进一步释放国企改革潜力。

增资细节

1. 价格：麒麟软件股东全部权益评估值为83.55亿元，公开挂牌价格以该评估值为基础确定。
2. 持股比例：若按预案方案，中国软件持股比例将提高至47.23%；若未能在评估报告有效期内满足公开挂牌条件，持股比例将提高至51.79%。
3. 治理结构：增资完成后，麒麟软件治理结构不变，中国软件仍控股并表。
4. 执行进度：需公司股东大会、麒麟软件董事会及股东会审议通过，外部投资人遴选需国资监管机构批准。
5. 资金来源：增资资金来源于中国软件向特定对象发行A股股票的募集资金。

同时公告

中国软件拟将所持子公司中软系统66%股权以4.63亿元转让给关联方信安院，提高资产流动性，优化财务结构，聚焦主业。

增资意义

麒麟软件作为中国电子旗下科技企业，在国产操作系统市场核心地位突出，2023年收入12.73亿元，净利润4.22亿元。本次增资有利于其加大研发、拓宽产品线、优化业务结构，并聚拢产业生态。中国软件增资麒麟软件有助于深耕“基础软件和党政高新核心应用解决方案”两大方向，加快推进高质量发展。

投资建议

中国软件是信创领域的重要“国家队”，在操作系统、数据库细分市场保持行业领先地位。此次增资后，公司将进一步强化信创领域优势，巩固国产操作系统龙头地位。预计2024-2026年归母净利润为1.33/2.28/3.14亿元，对应PE分别为353X、206X、150X，维持“推荐”评级。

风险提示

行业竞争加剧；增资整合节奏具有不确定性。