走势评级:短期——观望
工业硅主力合约(2501)上周五收盘于12405元/吨,涨3.55%,成交363408手,持仓量增21826手至164457手。仓单量减36405手至9026张。
基本面分析
- 供应端:新疆重污染天气导致部分炉子关停,预计月度减产3万吨;四川云南枯水期电力成本上调,成本支撑硅价,但硅煤成本有所下降。全国供应预计持续下滑,西南减产力度或超往年。
- 需求端:多晶硅10月产量企稳至13万吨,但下游硅片产量走弱,光伏供给侧改革预期及传闻或引发新一轮减产,工业硅需求持续下滑。有机硅DMC价格稳定,楼市政策未显著提振需求;合金硅开工率低,需求持稳。
- 库存:社会库存51.8万吨,本周增0.6万吨,仓单集中注销结束,库存压力仍存。
交易逻辑
全国产量下滑,但下游多晶硅需求疲软,有机硅及合金硅需求不足,供需同步走弱。短期情绪偏弱,关注多晶硅减产与工业硅减产节奏是否错配,建议按底部震荡对待,前期空单止盈。
风险点
多晶硅复产、西南地区超预期减产、宏观政策变动。