证券-中国医疗保健：中国会议第一天的关键要点

主要内容与关键数据

Sino Biopharm (SBP):

• 收入与利润增长: SBP预计2024年全年实现双位数收入和净利润增长，净利润增长可能超过收入增长，得益于成本节约策略。
• 生物类似药: 2024年前三季度，生物类似药销售额强劲增长；预计2024/2025年生物类似药总销售额将达到20亿至30亿人民币。
• 新药获批: 廰管层预计2024年内将批准7款新药品种，包括潜在首个上市的帕妥珠单抗生物类似药，预计2025年贡献8亿人民币以上销售额。

Yifeng:

• 门店扩张: 预计2024年新增约2000家门店。
• 市场影响: 受国家医保局加强检查、宏观经济环境恶化及零售药店竞争加剧的影响，2024年前三季度业绩承压。特别是健康补充品和中药销售受消费降级影响显著。
• 线上业务: 在线业务销售增长高于线下，毛利率有所提高。

Imeik:

• 市场复苏: 10月观察到医疗机构市场复苏，主要由患者数量增加推动。
• 产品表现: 高端产品CureWhite和Renew White在消费降级趋势下面临更大压力，但保持出厂价格稳定。CureWhite和Renew White的出厂价格分别为2700元和3200元。
• 渠道覆盖: 截至2024年第三季度，Hearty覆盖约7000家医疗机构，CureWhite覆盖约1500家医疗机构。

关键管线产品:

• PVA微球凝胶: 2024年10月已获批准，预计2025年一季度上市。
• 2025年预期: 预计2025年获得4-5个新产品的批准，包括肉毒素和米诺地尔等。