橡胶甲醇原油日报：偏空情绪回归 能化震荡偏弱

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2505合约震荡偏弱，略收低，重心下移至18640元/吨一线。1-5月差贴水收敛至265元/吨。短期偏多氛围回暖，产区停割季供应预期回落，胶价小幅反弹，后市或维持震荡偏强。
• 甲醇：甲醇期货2501合约缩量减仓，震荡偏弱，略收低至2526元/吨。1-5月差贴水收敛至28元/吨。MTO利润修复，港口库存偏大，供应压力仍在，后市或维持震荡偏弱。
• 原油：原油期货2501合约放量减仓，震荡下行，小幅下跌1.45%至529.5元/桶。OPEC会议临近，市场担忧增产计划受干扰，多头撤离，后市或维持震荡偏弱。

产业动态

• 橡胶：青岛地区天然橡胶一般贸易库存减少1.22%，保税区库存减少3.57%，合计减少0.49万吨，维持低位。山东地区全钢胎开工负荷小幅减少，半钢胎开工负荷略微回落。中国10月汽车产销环比、同比均增长，重卡市场环比上涨但同比下降。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率维持在80.48%，周环比微升。甲醇周度产量均值减少，但同比大幅增加。国内甲醛开工率维持，二甲醚持平，醋酸略微减少，MTBE小幅回升。煤制烯烃装置开工负荷微落，甲醇制烯烃期货盘面利润大幅回升。华东和华南港口甲醇库存量周环比微增，内陆库存周环比微减，同比略减。
• 原油：美国活跃钻井平台数量周环比微落，原油日均产量同比增加。美国商业原油库存大幅减少，库欣地区库存微增，SPR库存小幅增加。美国炼厂开工率微升。WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅增加，Brent原油期货基金净多头寸周环比大幅增加。

研究结论

• 橡胶短期偏多氛围支撑下或维持震荡偏强，甲醇港口库存偏大下或维持震荡偏弱，原油OPEC会议临近市场担忧下或维持震荡偏弱。