核心观点与关键数据
- 收入增长:2024年三季度公司营收6.42亿元,同比增长12.94%,但高基数下增幅同比回落32.98个百分点,环比回落7.96个百分点。前三季度营收17.72亿元,同比增长18.65%,全年预计保持15%-20%增长。
- 盈利能力:前三季度毛利率30.28%,同比提升3.81个百分点(成本下行);净利率12.24%,同比提升3.19个百分点(费用控制较好),其中管理费用率和财务费用率下降,销售费用率上升1.02个百分点,研发费用率上升0.08个百分点。
- 产品表现:深海小鱼冲破十亿元大单品规模,市场第一;小包装鹌鹑蛋有望成为新增长点。
投资建议与评级
- 预测2024-2026年每股收益0.62、0.84、1.01元,对应市盈率23.56、17.29、14.44倍,调降评级为“增持”。
风险提示
- 基数扩大导致销售增长放缓、赛道竞争加剧、食品安全及舆情风险。
财务预测与估值