中国银行中国经济金融展望报告（2025年）：增量政策加力显效，推动经济“V”型反转

2024年中国经济呈现“V”型走势，前三季度受房地产市场深度调整、内需疲弱、社会预期低迷等因素影响，经济景气逐季走弱。9月份以来，一揽子稳经济增量政策加力推出，供需两端回暖，经济企稳回升动力增强，初步预计全年GDP增长5%左右。

展望2025年，内外部政策变化将是影响中国经济走势的最大变量。预计GDP增长5%左右，具体呈现五大特征：消费在政策支持下有望实现渐进式恢复（预计2025年增速为4.5%左右）；制造业和基建投资双轮驱动，对经济增长的贡献提高；出口扰动增多，对经济增长的支撑作用面临压力（预计2025年同比增长2.5%左右）；工业稳中有进，新动能抵补作用不断增强（预计2025年工业增加值同比增长5.5%左右）；供需矛盾逐渐缓解，推动物价温和回升（预计2025年CPI同比上涨0.7%左右，PPI同比下降0.7%左右）。

未来宏观政策要积极应对外部不确定性，巩固提升经济内生增长动力。建议财政政策可以考虑突破3%的赤字率约束，加大对创新、民生等领域支持；金融政策多重发力，推动经济持续企稳向上；房地产政策发挥存量和增量合力，共同推动市场止跌回稳；内需政策更加积极，多措并举促消费、稳投资；外贸政策积极拓展多元化市场，提升外贸企业抗冲击韧性；产业政策厚植新质生产力发展土壤，合理优化产能布局。