浙商医药孙建上海医药首个1类新药获批看好商业化新阶段事

【浙商医药|孙建】上海医药：首个1类新药获批，看好商业化新阶段 事件：上药信谊与贵州生诺合作开发的X842（戊二酸利那拉生酯胶囊）获批上市，X842为P-CAB药物（钾离子竞争性酸阻滞剂），获批适应症为反流性食管炎。 竞争格局：同适应症目前有3个PCAB新药上市，包括武田伏诺拉生、罗欣替戈拉生、江苏柯菲平凯普拉生等，均已进入2024年国家医保乙类目录。 2023年国内质子 【浙商医药|孙建】上海医药：首个1类新药获批，看好商业化新阶段 事件：上药信谊与贵州生诺合作开发的X842（戊二酸利那拉生酯胶囊）获批上市，X842为P-CAB药物（钾离子竞争性酸阻滞剂），获批适应症为反流性食管炎。 竞争格局：同适应症目前有3个PCAB新药上市，包括武田伏诺拉生、罗欣替戈拉生、江苏柯菲平凯普拉生等，均已进入2024年国家医保乙类目录。 2023年国内质子泵抑制剂产品医院用药市场销售合计达115亿元，其中P-CAB类产品销售约6.8亿元。 【观点：看好商业化新阶段】 ①营销体系已优化，工商协同想象空间较大。 2024年公司完善了工业营销团队统一管理，提质增效显著；公司消化类化药产品众多，为擅长科室领域。同时公司是国内创新药分销龙头，具备渠道赋能潜力。 ②25年预计还有两个新药落地。 原发性高血压新药SPH3127片NDA于2024年4月补充资料后恢复审评，SRD4610渐冻症中药创新药于2022年开启临床二期，已经获得了绿色通道。 ③创新生态可期。 上药已建立“产学研医资”创新孵化模式，同时在支付端拥有镁信健康等商保赋能支持。 【风险提示】 行业加速出清下导致上下游经营短期波动风险；创新分销业务拓展不及预期风险；财务杠杆及筹融资风险