大越期货焦煤焦炭早报
交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2024-12-5） 大越期货投资咨询部赵通从业资格证号：F3042042投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 焦煤： 1、基本面：区域内煤矿基本正常生产，产量较为稳定。焦钢企业保持较为谨慎的采购节奏，贸易环节观望居多，煤矿签单一般，部分矿点库存累积较大，价格仍有下行压力。线上竞拍部分优质资源成交小幅上涨，整体呈现涨跌互现局面；偏空 2、基差：现货市场价1180，基差-15；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存743.9万吨，港口库存469.8万吨，独立焦企库存769.3万吨，总样本库存1983万吨，较上周增加38.4万吨；偏空 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：对于前期降幅较多的煤种，下游企业已开始适当补库，但焦炭仍有走弱风险，加之成材消费淡季，焦企仍未有大规模补库行为，下游焦企对原料煤以刚需采购为主，采购节奏偏慢，拿货谨慎，预计短期焦煤价格或震荡偏弱运行。 焦煤 利多：1.铁水产量上涨 2.供应难有增量 利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.钢材价格疲软 焦炭： 1、基本面：当前焦企仍有一定利润，开工维持高位水平，焦炭供应量相对稳定，但原料煤底部价格开始显现，持续让利空间有限，随着部分煤价开始反弹，后期焦企利润收缩后，焦化开工将逐步见顶；偏空 2、基差：现货市场价1820，基差-8；现货贴水期货；中性 3、库存：钢厂库存595.6万吨，港口库存177.2万吨，独立焦企库存4.3万吨，总样本库存813.1万吨，较上周增加22.4万吨；偏空 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦炭主力净多，多翻空；偏空 6、预期：钢厂盈利水平有所改善，对焦炭刚需尚可，焦企出货相对顺畅，叠加原料端焦煤价格出现止跌现象，且部分煤种线上竞拍价格出现小幅反弹，对焦炭现货价格有一定支撑作用，市场看降情绪减弱，预计短期焦炭或弱稳运行。 焦炭 利多：1.铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 利空：1.钢厂利润空间受到挤压 2.补库需求已有部分透支 价格 数据来源：Mysteel 价格 数据来源：Mysteel 焦煤价差 数据来源：Wind 焦炭价差 数据来源：Wind、Mysteel 港口库存 •截止到11月21日，焦煤港口库存为469.8万吨，较上周增加24.6万吨； •焦炭港口库存177.2吨，较上周增加5万吨。 数据来源：Wind、Mysteel 独立焦企库存 •截止到11月21日，独立焦企焦煤库存769.3万吨，较上周增加16万吨； •焦炭库存40.3吨，较上周增加0.8万吨。 数据来源：Wind、Mysteel 钢厂库存 •截止到11月21日，钢厂焦煤库存743.9万吨，较上周减少2.2万吨； •焦炭库存595.6万吨，较上周增加16.6万吨。 数据来源：Wind、Mysteel 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用73.2%,较上周增加0.7%。 数据来源：Mysteel 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利11元，较上周减少25元。 数据来源：Mysteel 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 数据来源：Wind 铁水产量 数据来源：Mysteel 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS! 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：400-600-7111E-mail：dyqh@dyqh.info
