汽车行业周报

2024年12月2日 汽车行业周报（2024/11/25-12/1） 看好 行情综述 本周沪深300指数上涨1.32%，申万汽车行业指数上涨0.31%，落后沪深300指数1.00个百分点，在申万31个一级行业中排名第27。本周二级细分行业中，汽车零部件板块（+1.45%）、汽车服务板块（+1.40%）和摩托车及其他板块（+1.01%）实现上涨；乘用车板块（-0.94%）和商用车板块（-3.25%）出现回落；本周三级行业中，涨幅最大的三个板块是汽车经销商（+4.56%）、其他汽车零部件（+2.56%）和其他运输设备（+2.00%)；跌幅最大的三个板块是商用载货车 （-3.06%）、电动 乘用车（-1.15%）和综合 乘用车（-0.50%）。 个股：本周汽车行业294家上市公司中，221家实现上涨，其中涨幅 前 三 为旺 成 科 技(+25.30%)、正 强 股 份(+23.00%)和 上 海 沿 浦(+20.36%)。跌幅前三为南方精工(-18.12%)、华阳变速(-12.76%)和蠡湖股份(-12.03%)。 估值方面：截至2024年12月1日，申万汽车板块PE（TTM）24.98倍，位于近5年的29.15%分位点。 汽车产业链数据观察 截至11月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1459.20万元/吨，周环比上涨16.21%。锌锭(0#)市场价为2.51万元/吨，较11月10日回落0.43%；铝锭(A00)市场价为2.08万元/吨，较11月10日上涨0.75%。10月中国钢铁类大宗商品价格指数为105.23，环比上涨11.25%， 同比 回 落5.39%； 中国 橡 胶类 大 宗商 品价 格 指数为61.64，环比上涨5.82%，同比上涨28.98%。 截至11月29日，碳酸锂均价为7.82万元/吨，周环比回落1.09%，月环比上涨5.88%；截至11月28日，磷酸铁锂动力型均价在3.45万元/吨，周环比下降1.43%，月环比上涨5.34%；截至11月29日，三元材料523均价为94.78万元/千克，较上周回落0.18%，月环比下降1.48%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.00万元/吨，周环比上涨1.01%，月环比上涨1.53%；正极材料（磷酸铁锂）均价为3.42万元/吨，与上周持平，月环比上涨3.95%。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 投资建议 当前汽车行业价格竞争激烈，挤压汽车主机厂利润，多家头部车企通过压降供应商价格的方式将压力向上游传导。据乘联分会发布的数据，今年1-10月，汽车行业收入83320亿元，同比增2%；成本73113亿元，增3%；利润3758亿元，同比降3.2%；汽车行业利润率4.5%，相对于下游工业企业利润率6.1%的平均水平，汽车行业仍偏低；其中10月的汽车行业收入9727亿元，同比增1%；成本8582亿元，增2%；利润399亿元，同比降17.3%；汽车行业利 证券研究报告 润率4.1%。建议关注具有较好成本控制能力和议价能力的车企。新能源汽车方面，10月世界新能源乘用车销量180万台，同比增37%，环比增5%。据乘联分会分析，当前世界新能源发展不均衡，今年中国新能源渗透率达到37.7%，德国达到17.7%，挪威达到70.7%，美国仅有9.5%，日本仅有3%。我们认为，由于欧美新能源汽车财政补贴正逐步取消以及充电基础设施不足等因素的限制，当前欧美新能源车市场增速放缓，中国在世界纯电动车市场份额将持续提升。建议关注头部新能源车企出海进度以及明年国内以旧换新接续政策补贴力度。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）乘联分会：1-10月中国占世界新能源车份额69%................................................................................................6（二）12部门：深化基于5G的编队行驶、远程驾驶等高级别自动驾驶应用场景.....................................................7（三）深圳新能源汽车渗透率已达75.9%.........................................................................................................................7（四）上海汽车以旧换新带动新车销售超200亿元.........................................................................................................7（五）新能源车领域知产保护“中国方案”发布.............................................................................................................7（六）比亚迪上汽大通寻求供应商降价.............................................................................................................................8三、行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议...............................................................................................................................................................................11五、风险提示...............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2024/11/25-12/1）...............................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2024/11/25-12/1）...................................................................................................................4图表3：年初至今大盘指数涨跌幅（2024/1/1-12/1）...............................................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2024/11/25-12/1）...................................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2024/11/25-12/1）...................................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2024/11/25-12/1）...............................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2024/11/25-12/1）...............................................................................................................5图表8：汽车行业央企涨幅前五（2024/11/25-12/1）...............................................................................................................6图表9：汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................................6图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................8图表12：橡胶类大宗商品价格指数..........................................................................................................................