英国PFI/PPP市场发展概况
一、一级市场发展概况
- 1992-1997年：英国PPP/PFI正式发展的第一阶段，政府通过设立专门机构促进PFI，但由于经济衰退，PFI项目规模较小，仅31个项目，合计37.8亿英镑。
- 1997-2007年：第二阶段，政府采取多项措施支持PFI，包括建立财政部特别工作组、颁布新立法等，PFI项目迅速发展，落地项目数量由46个增加到68个，项目规模由15.86亿元增加到43.63亿元。
- 2007-2012年：受金融危机影响，PFI项目数量和规模显著下降，但政府仍将其作为优先选择，通过政府出资等方式提供资金支持。
- 2012年至今：推出PF2模式，要求更高的股权比例，但使用率较低。
二、二级市场交易数据
- 2016年底：英国PFI二级市场股权交易共462笔，涉及1003个项目，交易金额约103亿英镑。
- 最佳交易时点：PFI项目公司落地到卖出平均时间间隔在6-7年左右，一般在建设期后项目度过风险期后再进行股权交易。
- 区域分布：伦敦、苏格兰、北英格兰地区PFI股权交易较多，市场活跃度高。
中国PPP市场发展与启示
- 一级市场：中国PPP项目快速发展，累计成交量达12.3万亿元，项目个数超过8600个。
- 二级市场：中国PPP二级市场正逐步发展，存在一些制约因素，如市场竞争激烈导致回报率低、资产管理规定限制等。
- 启示：英国PFI二级市场的成功经验为中国PPP二级市场的发展提供了重要借鉴，包括丰富投资者结构、提升资产流动性、优化资产结构等。
结论
随着中国PPP项目的逐步成熟，预计未来几年内将出现供给端的快速增长，但需要解决长期限投资人的限制、国企社会资本的资产转让问题等挑战。
