聚烯烃日报：装置检修偏多，聚烯烃偏强震荡

策略摘要

华泰期货研究院化工组对聚烯烃市场进行分析，认为当前基本面压力不大，预计维持区间整理。

核心观点

• 市场分析
  • 库存方面：石化库存71万吨，库存去化速率减慢。
  • 基差方面：LL华东基差220元/吨，PP华东基差-30元/吨。
  • 生产利润及国内开工：国际油价弱势，成本端支撑偏弱，聚烯烃检修装置较多，PDH制PP利润盈亏平衡附近。
  • 进出口方面：LL进口利润微利，PP出口窗口关闭。
• 策略
  • 单边：中性。
  • 跨期：无。
• 风险
  • 地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。

数据与研究结论

• 供应端：检修装置较多，多套装置开车推迟，新增产能中英石化投产后停车，新装置供应增量有限，供应端维持偏紧。内蒙宝丰已顺利投产，未来裕龙石化存投产预期，中长期供应压力较大。
• 需求端：下游旺季需求维持，刚需较好，未来下游开工率预计缓慢下降，刚需采购或维持。
• 库存：上游库存维持去化，但去化速率减慢。
• 生产利润：国际油价弱势，成本端支撑偏弱，PDH制PP利润盈亏平衡附近。
• 进出口：LL进口利润微利，PP出口窗口关闭。

图表与数据来源

报告包含多张图表，数据来源于卓创资讯、隆众资讯等机构。

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