2023年美国光伏储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌

证券研究报告|行业研究周报 2024年03月17日 2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 6%1%-5%-10%-15% -20% 2023/032023/062023/092023/122024/03 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002相关研究：1、2023年广东省电力年度交易累计成交2499.9亿千瓦时，后市煤炭市场或将弱势运行 2024.3.10 2、1月电力市场交易电量同比+24.4%，到25年配 电网具备5亿千瓦左右分布式接入能力 2024.3.3 3、1月铀现货价格呈现跳跃式上涨后逐渐的回落的态势，2023年国内核电新增商运装机1.40GW 2024.2.25 4、2023年光伏/风电合计新增装机超290GW，已投运新型储能累计装机规模超3000万千瓦 2024.1.27 环保、公用事业行业周报 报告摘要： ►硅料价格小幅下滑，硅片跌幅扩大 根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型棒状硅整体价格持稳，成交区间为6.80-7.30万元/吨，成交低价有所下调，但成交均价仍为7.21万/吨，环比持平。P型硅料价格整体呈现小幅下降态势，其中单晶致密料成交区间为5.30-6.40万元/吨，成交均价为6.00万元/吨，环比下降 0.66%。颗粒硅成交区间为6.10-6.40万元/吨，成交均价为 6.20万元/吨，环比持平。硅片方面，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价降至1.95元/片，周环比跌幅4.88%；N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价降至1.87元/片，周环比跌幅为4.10%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至2.74元/片，周环比跌幅为2.14%。硅片价格扩大跌幅，主要是去库存引起非理性恐慌。电池端，P型M10单晶PERC电池成交价0.375元/W，N型Topcon电池成交价0.46元/W，N/P价差维持在0.085元/W。3月电池排产维持在62GW，近期部分小厂成交价有松动迹象，主要由于硅片成本短期内波动明显。组件端，182mm单面组件成交均价维持在0.93元/W，随着冻土层融化，国内项目陆续启动，一季度末组件需求有明显改善。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。 ►2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，陆上风电新增放缓 近日，美国清洁能源协会（ACP）发布《2023年清洁能源年度市场报告》。2023年，美国清洁能源装机新增容量33.84GW，创新历史新高，比2022年增加了7.9GW，比2021年创下的记录增加3.8GW，上涨13%。其中，光伏和储能的新增装机都创下历史新高，分别新增19.6GW和7.9GW，分别占新增装机的58%和23%。主要是由于上游供大于求，组件成本下降推动了 2023年光伏装机激增。镍钴锂等关键原材料的价格下降，刺激了储能的装机。2023年陆上风电新增有所放缓，仅新增6.4GW，较2022年减少了2.4GW，是近十年来美国风电装机最少的一年。主要原因是审批流程较长，选址障碍以及建设新输电设施的艰难环境等。2023年美国海上风电有新的突破。2023 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 年，纽约州签署了三个项目容量超过4GW的海上风电协议；墨西哥湾也首次启动了海上风电租约。截止2023年底，美国清洁能源总装机容量为262GW，来自风能和太阳能的发电量占美国全部电力的16%。 ►煤炭价格快速下跌，预计仍将弱势震荡 截至3月15日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为873元/ 吨，环比上周下跌40元/吨。截止3月15日，沿海六个港口合 计库存1665.7万吨，环比上周增加16.1万吨。本周重点会议结束后，除个别煤矿停产检修外，多数产地煤矿正常生产，整体供应充足，下游需求释放力度不足，采购无力，下游刚需企业有少量补库，多数下游客户都在观望中，煤矿销售普遍较差，库存压力较大。周内山西、安徽发生两起煤矿事故，主产地煤矿安全检查趋严，但需求不佳，目前对市场影响较小，导致煤价快速下跌。我们判断，传统用煤淡季临近，上下游博弈加剧，短期市场供需宽松格局难改，下游短期需求回升难度较大，煤炭市场行情将继续走弱，煤价预计弱势震荡为主。 ►国内LNG均价继续上涨，美国天然气价格周内呈下降趋势 截至3月14日，本周全国LNG出厂成交周均价为4093.34元 /吨，环比上期上涨113.53元/吨，涨幅2.85%。其中，接收站出站周均价4315.13元/吨，环比上期下跌47.43元/吨，跌幅 1.09%；工厂出厂周均价为4050.39元/吨，环比上期上涨 59.35元/吨，涨幅1.49%。走势分析：成本托底，LNG价格整体上涨。供应方面，本周LNG工厂开工负荷率小幅升高，国产LNG供应量有所增加，接收站槽批量亦有增加；需求方面，南方需求表现良好，而北方取暖调峰的刚性需求渐弱，且部分制造业因配合大气污染防治等原因生产降负，因此市场交投较为平淡。即便如此，由于受到上游原料气价格上涨影响，液厂推涨心态较强，加之本周前期现货LNG到岸价格连续上涨，对国内LNG市场带来推涨氛围的影响。不过由于液厂累计涨幅较大，且北方需求有限，本周中后期液厂价格逐渐由涨转跌。截至3月12日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为1.714美元/百万英热，环比上周期（03.05）下调0.243美元/百万英热，跌幅为12.42%。美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈下降趋势，目前主消费地市场库存较为充足，美国对外出口较为疲软。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】，受益标的包括 【洪城环境】、【天源环保】。 在新型电力系统转型背景下，稳定的电力输出，叠加安全性、经济性显著提升的核电装机投建加速，核电运营商充分受益于规模提升带来的电量增长，贡献业绩增量。受益标的包括【中国广核】、【中国核电】。此外，整体出力预期转好，与火电形成互补的水电同样受益，受益标的包括【国投电力】、【川投能源】、【国电电力】、【长江电力】、【华能水电】。 现阶段，煤价快速下行，火电成本端压力减轻，同时2024年电价上浮政策延续，叠加容量电价政策出台，火电企业盈利能力将进一步提升。推荐关注火电龙头【华能国际】，受益标的包括 【浙能电力】、【江苏国信】、【皖能电力】、【长源电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌6 1.1.环保行业6 1.1.1.周内重点行业新闻6 1.1.2.2023年重庆市危险废物共转移处置143.05万吨，拟新建处置能力94.83万吨/年6 1.2.公用事业行业7 1.2.1.周内重点行业新闻7 1.2.2.海外重点行业新闻8 1.2.3.国内电力设备材料价格走势回顾9 1.2.4.海外煤炭价格走势9 1.2.5.美国电力天然气价格走势10 1.2.6.澳大利亚分地区电力现货价格走势11 1.2.7.2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，陆上风电新增放缓12 1.2.8.三峡水库情况13 1.2.9.硅料价格小幅下滑，硅片跌幅扩大14 1.3.煤炭价格快速下跌，预计仍将弱势震荡15 1.4.国内LNG均价继续上涨，美国天然气价格周内呈下降趋势15 2.行情回顾17 2.1.环保行情回顾17 2.2.电力行情回顾18 3.风险提示20 图目录 图1光伏硅料主流产品均价（元/千克）9 图2光伏硅片主流产品现货均价（元/片）9 图3光伏电池片主流产品现货均价（元/瓦）9 图4光伏组件主流产品现货均价（元/瓦）9 图5动力煤价格指数(元/吨):进口4700(含税)10 图6:纽卡斯尔NEWC动力煤现货价（Q6000美元/吨）10 图7欧洲ARA港动力煤现货价（Q6000美元/吨）10 图8南非理查德RB动力煤现货价（Q6000美元/吨）10 图9美国电力天然气价格（美元/千立方英尺）11 图103月15日，NSW均价64.95澳元/MWh11 图113月15日，QLD均价72.60澳元/MWh11 图123月15日，SA均价42.80澳元/MWh12 图133月15日，TAS均价68.55澳元/MWh12 图143月15日，VIC均价38.23澳元/MWh12 图15美国清洁能源装机情况（MW）13 图16三峡水库蓄水量（亿立方米）及水位（米）14 图17三峡水库流量（立方米/秒）14 图18动力煤（元/吨）15 图19北方四大港区煤炭库存（万吨）15 图20LNG每周均价及变化（元/吨）16 图21主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）16 图22国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）17 图23中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）17 图24SW水务板块本周个股涨跌幅TOP517 图25SW固废板块本周个股涨跌幅TOP517 图26SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP518 图27SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP518 图28环保财政月支出（亿元）18 图29火电板块本周个股涨跌幅TOP519 图30水电板块本周个股涨跌幅TOP519 图31SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP519 图32SW热电板块本周个股涨跌幅TOP519 图33SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP519 图34SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP519 图35电力及公用事业板块本周下跌1.25%，周内涨跌幅位于各行业下游20 图36电力及公用事业板块整体PE19.92，处于所有行业里面中下游水平20 1.2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、黑龙江省林甸县生活垃圾焚烧发电工程项目特许经营投资主体招标 3月14日，黑龙江省大庆市林甸县生活垃圾焚烧发电工程项目特许经营投资主 体招标。项目特许经营采用BOO模式，不设置特许经营期限。项目静态投资16933 万元，动态投资17493万元，本期工程新建1台200t/d机械炉排焚烧锅炉配置1台3MW凝汽式汽轮发电机组，公用系统及辅助设施一次规划完成，不考虑扩建。机组年运行时间不少于8000h。 2、天津市河北区城市管理一体化项目即将采购，预算超19亿 3月14日，天津市河北区城市管理委员会发布2024年3月至2024年4月政府采 购意向，计划于2024年4月份采购河北区城市管理一体化项目，采购预算19.252亿 元，特许经营期15年。 河北区城市管理一体化项目服务内容为河北区全域环卫及园林绿化作业服务，其中道路约641万平米、渣土垃圾每年约5万吨、生活垃圾每年约9.3万吨、餐厨垃 圾每年约6.2万吨、垃圾转运站16座、公厕102座、绿地总面积约426万平方米。本 项目特许经营期为15年。 1.1.2.2023年重庆市危险废物共转移处置143.05万吨，拟新建处置能 力94.83万吨/年 2023年重庆市危险废物共转移处置143.05万吨，拟新建处置能力94.83万吨/年。根据重庆市生态环境局发布数据，2023年，重庆市危险废物共转移处置143.05万吨，其中跨省转移处置量23.37万吨。2023年，全市现有危险废物利用