【螺纹铁矿】月报-2024-11-29

【螺纹铁矿】作者：康天杰 从业资格证号：F03096601 投资咨询资格证号：Z0020247创作日期：2024.11.29 标题：螺纹钢需求淡季，关注政策和冬储进展摘要： 供给方面，11月进入政策空窗期，钢材价格回落，钢厂减产增多，钢材和螺纹产量回落。11月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2080万吨，环比下降0.8%；生铁1876万吨，环比下降0.3%；钢材2023万吨，环比增长3.6%。247家钢厂高炉开工率81.62%，环比减少0.31个百分点；日均铁水产量233.87万吨，环比减少 1.93万吨；钢厂盈利率51.95%，环比减少2.60个百分点。10月螺纹钢产量创年内新高，进入11月之后螺纹产量开始回落。截止11月29日当周，螺纹钢产量二连降，主要钢厂螺纹产量227.93万吨，环比减少5.94万吨；主要钢厂螺纹钢开工率为41.65%，环比增加0.69个百分点。 需求方面，全国固定资产投资连续三个月持平，企业利润和房地产开发投资增速同比下滑。1—10月份，全国固定资产投资423222亿元，同比增长3.4%；全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。1—10月份，全国房地产开发投资86309亿元，同比下降10.3%。10月份，全国70城商品住宅销售价格环比降幅总体收窄，一线城市二手住宅环比转涨。70个大中城市中，新房价格环比上涨城市有7个，增加4个；二手房环比上涨城市有8个，增加8个。市场进入传统淡季，截止11月29日当周，螺纹钢表需表需225.42万吨，较10月最后一周减少18.03万吨。 库存方面，11月份钢材累库，中钢协统计钢厂钢材库存创近两个月新高。11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存684万吨，环比减少9万吨；重点统计钢铁企业钢材库存量1555万吨，环比增加189万吨。螺纹钢累库，库存下下游转移，钢厂库存五连降，社会库存五连增。截至10月31日当周，螺纹钢总库存437.29万吨，环比增加2.47万吨；其中，厂库154.66万吨，环比减少1.36万吨；；社会库存282.63万吨，环比增加3.83万吨。 总体来看，市场进入传统淡季，螺纹钢供需双弱，产量和表需环比下降。钢材冬储进度缓慢，钢厂和贸易商在价格上分歧较大。已发布冬储政策钢厂定价3500元/吨和3800元/吨，而贸易商心理预期则在3100-3200元/吨左右。12月份，钢厂检修增多，钢材产量继续压降。目前螺纹钢需求端关注冬储进展，政策端关注12月两个重要会议。 一、行情回顾 11月螺纹钢价格重心下移，月内震荡整理运行。截止11月29日，螺纹钢主力合约rb2501收盘价3318元/吨，11月累计跌幅3.18%；月内最低价3226元/吨，月内最高价3483元/吨。 图1：螺纹钢期货行情 数据来源：英大期货，Wind 螺纹钢现货上半月震荡下跌，下半月横盘整理。11月29日上海螺纹钢报3470元/吨，较10月31日下跌70元/吨，跌幅1.98%。月内基差走强，11月29日基差为 152元/吨，较10月31日上涨39元/吨。现货成交量连续两个月减少，11月平均成交11.56万吨/日，环比10月减少5193吨/日，降幅4.30%。图2：螺纹钢期货、现货和基差行情 数据来源：英大期货，Wind二、供需分析 1、钢厂生产情况 月度钢铁产量结束连跌，10月由降转增。国家统计局数据显示，2024年10月份，我国粗钢产量8188万吨，环比增加6.24%，同比增加2.90%；1-10月份，我国粗钢累计产量85073万吨，同比下降3.00%。2024年10月份，我国生铁产量7026万吨，环比增加5.24%，同比增加1.40%；1-10月份，我国生铁累计产量 71511万吨，同比下降4.00%。2024年10月份，我国钢材产量11941万吨，环比增长1.79%，同比增加3.5%；1-10月份，我国钢材产量114684万吨，同比增加 0.50%。 图3：中国粗钢产量当月值 数据来源：英大期货，Wind图4：中国粗钢产量累计值 数据来源：英大期货，Wind 中钢协数据显示，11月钢铁产量回落。11月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2096万吨、生铁1882万吨、钢材1953万吨；11月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2080万吨、生铁1876万吨、钢材2023万吨。 11月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2096万吨，平均日产209.6万吨，日产环比增长0.1%；生铁1882万吨，平均日产188.2万吨，日产环比下降0.1%；钢材1953万吨，平均日产195.3万吨，日产环比下降7.8%。据此估算，11月上旬全国日产粗钢266万吨、环比同上旬基本持平，日产生铁227万吨、环比下降0.1%，日产钢材382万吨、环比下降2.5%。 11月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2080万吨，平均日产208.0万吨，日产环比下降0.8%；生铁1876万吨，平均日产187.6万吨，日产环比下降0.3%；钢材2023万吨，平均日产202.3万吨，日产环比增长3.6%。据此估算，全国日产粗钢264万吨、环比下降0.8%，日产生铁227万吨、环比同上旬基本持平，日产钢材389万吨、环比增长1.8%。 图5：重点钢铁企业粗钢日产量 数据来源：英大期货，Wind图6：重点钢铁企钢材日产量 数据来源：英大期货，Wind 11月份钢厂盈利率回落，高炉停产检修增多。截止11月29日当周，247家钢厂高炉开工率81.62%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加0.76个百分点；高炉炼铁产能利用率87.8%，环比上周减少0.73个百分点，同比去年增加0.17个百分点；日均铁水产量233.87万吨，环比上周减少1.93万吨；钢厂盈利率51.95%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年增加12.56个百分点。 图7：247家钢厂高炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图8：247家钢厂日均铁水产量 数据来源：英大期货，Wind图9：247家钢厂盈利率 数据来源：英大期货，Wind 电炉开工率和产能利用率上半月回升，下半月下降。中联钢数据显示，截止11月29日当周，全国91家电炉钢铁企业电炉开工率60.90%，环比下降0.64个百分点，较10月最后一周下降1.92个百分点；短流程钢厂电炉开工率65.63%，较10月最后一周下降2.08个百分点；长流程钢厂电炉开工率53.33%，较10月最后一周下降1.67个百分点。全国91家电炉钢铁企业平均产能利用率52.55%，环比下降0.14个百分点，较10月最后一周下降0.04个百分点；短流程钢厂电炉产能利用率50.48%，环比下降0.15个百分点，较10月最后一周下降0.40个百分点；长流程钢厂电炉产能利用率55.51%，环比下降0.09个百分点，较10月最后一周下降0.68个百分点。 图10：电炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图11：电炉产能利用率 数据来源：英大期货，Wind2、螺纹钢产量 9月螺纹钢产量由降转增，10月螺纹钢产量继续增加。数据显示，10月螺纹钢产量为1771.60万吨，较9月增加240.20万吨，环比增幅15.69%；同比减少 53.50万吨，同比降幅2.93%，同比降幅收窄。 10月螺纹钢产量创年内新高，进入11月之后螺纹产量开始回落。截止11月29日当周，螺纹钢产量二连降，主要钢厂螺纹产量227.93万吨，较上周减少5.94万吨，降幅2.54%；较10月最后一周减少23.16万吨，降幅9.22%。截止11月29日当周，主要钢厂螺纹钢开工率为41.65%，环比增加0.69个百分点，较10月最后一周下降1.62个百分点。 图12：螺纹月产量 数据来源：英大期货，Wind 图13：主要钢厂螺纹开工率 数据来源：英大期货，Wind图14：主要钢厂螺纹钢周产量 数据来源：英大期货，Wind3、螺纹钢需求 制造业采购经理指数（PMI）实现三连增，且连续两个月保持在枯荣线以上。国家统计局数据显示，11月份制造业PMI为50.3%，环比上月上升0.2个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.6个百分点；小型企业PMI为49.1%，比上月上升1.6个百分点。 图15：中国制造业采购经理指数 数据来源：英大期货，Wind 2024年1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%，其中，民间固定资产投资212775亿元，下降0.3%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.16%。第一产业投资7882亿元，同比增长2.5%；第二产业投资145633亿元，增长12.2%；第三产业投资269707亿元，下降0.9%。第二产业中，工业投资同比增长12.3%。第三产业中，基础设施投资同比增长4.3%。 10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长 5.8%。10月份，规模以上工业企业产品销售率为97.3%，同比下降0.2个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值13438亿元，同比名义增长3.7%。 1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18530.9亿元，同比下降 8.2%；股份制企业实现利润总额43718.5亿元，下降5.7%；外商及港澳台投资企业实现利润总额14559.0亿元，增长0.9%；私营企业实现利润总额16501.7亿元，下降1.3%。 图16：全国固定资产投资 数据来源：英大期货，Wind 房地产开发投资增速再次下降，且创年内新低。1—10月份，全国房地产开发投资86309亿元，同比下降10.3%；其中，住宅投资65644亿元，下降10.4%。1 —10月份，房地产开发企业房屋施工面积720660万平方米，同比下降12.4%；房屋新开工面积61227万平方米，下降22.6%；房屋竣工面积41995万平方米，下降 23.9%。 图17：全国房地产开发投资 数据来源：英大期货，Wind 10月份，全国70城商品住宅销售价格环比降幅总体收窄，一线城市二手住宅环比转涨。10月份，一线城市新房价格环比下降0.2%，较上月收窄0.3个百分点；二手房价格环比上涨0.4%，为近13个月以来首次转涨；一线城市新房销售价格同比下降4.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点；二手房销售价格同比下降9.6%，降幅收窄1.1个百分点。 10月份，二线城市新房价格环比下降0.5%，降幅收窄0.2个百分点；二手房环比下降0.4%，降幅收窄0.5个百分点。三线城市新房价格环比下降0.5%，降幅收窄 0.2个百分点；二手房环比下降0.6%，降幅收窄0.3个百分点。10月份，二线城市新房价格同比下降6.0%，降幅比上月扩大0.3个百分点；二手房同比下降8.8%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新房和二手房销售价格同比分别下降6.6%和9.0%，降幅均与上月相同。 10月份，70个大中城市中，新房价格环比上涨城市有7个，比上月增加4个；二手房环比上涨城市有8个，比上月增加8个。 10月份钢材表观消费连续两个月增加，增幅较上月明显收窄。数据显示，10月全国钢材消费量为10876.82万吨，环比增加105.54万吨，增幅0.98%。 11月北方地区降温，市场进入需求淡季。截止11月29日当周，螺纹钢表需表需225.42万吨，环比下降8.97万吨，降幅3.83%；较10月最后一周减少18.03万吨，降幅7.41%。 图18：钢材表观消费 数据来源：英大期货，Wind图19：螺纹钢表观需求 数据来源：英大期货，Wind4、钢材和螺纹钢库存 中钢协统计钢材社会库存连续4个旬度减少，钢厂库存环比增加，创近两个月新高。中钢协统计旬度数据显示，11月中旬，21个城市5大品